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美国「不眠夜」向市场透露了哪些关键信号？
原文标题：《美国「不眠夜」向市场透露了哪些关键信号？》
原文作者：1912212.eth，Foresight News
11 月 19 日，美股与加密市场彻底失眠，因为万众瞩目的 AI 第一股英伟达即将公布财报，其数据表现将会极大影响后续市场的涨跌。纳指一度跌至 22231，标普 500 跌至 6574，比特币自 11 月 19 日凌晨 4 时许，从 9.3 万美元一路下探至最低 8.86 万美元附近。
所幸，英伟达财报给市场带来了好消息。
英伟达 Q3 营收 570 亿美元，超预期
作为 AI 时代的「卖铲人」，英伟达不仅撑起了纳斯达克（Nasdaq）的半壁江山，更成为了全球风险资产的风向标。数据显示，过去半年内，比特币与纳斯达克 100 指数（NDX）的相关性维持在高位。而纳指的涨跌，很大程度上取决于英伟达的表现。
北京时间 11 月 20 日，英伟达 Q3 财报公布（自然年 8–10 月）营收 570.1 亿美元，超过预期的 551.9 亿；调整后 EPS 1.30 美元，超过预期的 1.26 美元；数据中心收入 512 亿美元，同比增长 62%。
业绩依旧无敌，NVDA 一度上涨至 187 美元。
英伟达 CEO 黄仁勋在财报公告中表示，公司最新一代 Blackwell 架构的芯片「销量远超预期，云端 GPU 已售罄」，「训练和推理的计算需求持续加速增长，均呈指数级增长。我们已进入 AI 的良性循环。」他在业绩电话会上再次反驳 AI 泡沫论，称关于 AI 泡沫的说法很多，「从我们的角度看截然不同。」
英伟达的财报数据让美股市场吃了一粒定心丸，下跌颓势刹住，加密市场也迎来反弹。BTC 现已回升至 9.2 万美元附近震荡徘徊。
美联储内部撕裂，12 月降息悬而未决
昨日公布的 10 月 FOMC 会议纪要显示，美联储内部对 12 月是否继续降息出现了罕见的分歧。鹰派委员明确表示「数据依赖性更强」，担心通胀反弹风险；鸽派则强调劳动力市场正在快速冷却，需要「预防性降息」。
当前联邦基金利率目标区间为 3.75%–4.00%，这是 2025 年年内第二次降息 25bp 后的水平。但纪要里一句「a number of participants noted that it might be appropriate to pause」（一些与会者认为，暂停加息或许是恰当的。）直接把市场打蒙了。
CME FedWatch 工具最新数据显示，12 月降息 25bp 的概率已从两周前的 95% 暴跌至当 28%。Polymarket 最新数据显示，市场押注今年 12 月美联储降息 25 个基点的概率已跌至 30%，不降息的概率升至 67%。
如今降息预期被腰斩，流动性收紧的阴云再次笼罩，风险资产价格承压。
更雪上加霜的是，美国 11 月非农就业报告被正式推迟至 12 月 16 日发布——这是因为政府资金到期导致 BLS（劳工统计局）工作受阻。10 月非农数据本来就因为飓风等因素被大幅下修，9 月数据也迟迟才补发，现在 11 月数据又要再等近一个月。
市场彻底失去了最核心的锚。
高盛最新预测，11 月非农大概率仅增加 5–8 万个岗位，远低于前值的 22 万，失业率可能反弹至 4.3%。一旦数据真的很难看，美联储鹰派将彻底占上风，2026 年一季度可能直接暂停降息周期。而如果数据意外强劲，又会进一步强化「无降息」预期。
特朗普炮轰鲍威尔，美联储新人选或在 12 月 25 日前公布
NVIDIA 财报发布后不到两小时，特朗普接受采访时直接开喷鲍威尔：「我很想解雇他（Powell），并称其「极度无能」。
特朗普在美国华盛顿举行的美国 - 沙特投资论坛上，敦促美国财政部长贝森特加快寻找鲍威尔继任者的进程。特朗普对坐在观众席的贝森特说：你得努力点，贝森特。贝森特唯一搞砸的就是美联储这件事。
鲍威尔的美联储主席任期将于明年 5 月到期，美联储理事任期则到 2028 年。特朗普还半开玩笑地对贝森特施压：
利率太高了，贝森特，如果你不快点搞定，我就要炒掉你。
他表示，贝森特一直私下劝说他不要解雇鲍威尔，而商务部长卢特尼克则「更倾向于解雇」鲍威尔。
正在牵头物色美联储新主席人选的贝森特近日称，特朗普将在感恩节 11 月 27 日后与三位最终候选人会面，新的人选可能在 12 月 25 日圣诞节前宣布。据 Polymarket 数据显示，目前市场押注凯文哈塞特的概率最高。
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英伟达的财报数据远超预期，尤其是数据中心收入同比增长62%，这直接印证了AI基础设施需求的真实性和强劲程度，而非市场担忧的泡沫。黄仁勋强调的“良性循环”是关键，它指由AI应用爆发催生的算力需求，反过来又推动更强大芯片的研发与销售，形成一个正反馈。这种基本面支撑了纳指，并通过高相关性传导至加密市场，使比特币在财报公布后迅速收复部分失地。
另一方面，美联储会议纪要透露的内部分歧是更深远的影响因素。鹰派与鸽派的立场差异，特别是“暂停降息”的提议，直接动摇了市场对12月降息的确定性预期。利率维持高位的时间若延长，意味着全球美元流动性收紧，这对无息资产如比特币和依赖杠杆的风险资产构成压力。非农就业数据的推迟发布进一步加剧了市场不确定性，使投资者失去了评估经济状况和美联储政策路径的关键依据。
特朗普对鲍威尔的抨击及美联储主席人选的更迭可能性，为市场增添了政治不确定性。新主席的货币政策倾向（鸽派或鹰派）将直接影响中长期利率环境，进而左右风险资产的估值。
综合来看，这是一个微观企业叙事与宏观货币政策叙事交织的典型案例。短期看，英伟达的强劲表现暂时抵消了市场的焦虑，但中长期走势仍将牢牢受制于美联储的利率路径。加密货币，尤其是比特币，其价格行为显示出它与传统科技股（以纳指为代表）的高相关性已是一种新常态，这表明机构资金和宏观因素对其影响日益加深，它已不仅是独立的风险资产，更是全球流动性状况和风险偏好的一面镜子。
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