融资信息
专题
链上生态
词条
播客
活动
做空预测市场
我不是一个赌徒，也不懂那种盯着 K 线心跳加速的快感。但是当 CNN、CNBC 分别宣布把预测市场的数字赔率接入新闻直播间时，我感觉，我们好像被一种新的「真理」玩弄了。
Crypto bro 在布道：传统民调将被取代，专家是旧时代的大祭司，只有真金白银堆出来的赔率才能反应群体的智慧和现实的真相。然而预测市场培养的交易逻辑正符合凯恩斯笔下的「选美比赛」，你不再关心谁最美，你只关心「别人认为谁最美」。美的概念本身便被「消解」了，就像杜尚放在美术馆里的小便池一样。预测市场将继续加速，失速，直到越来越多清醒的人开始「做空」这种狂热，「做空」预测市场叙事本身。
交易所和赌场是泾渭分明的两个世界。农民担心粮食价格下跌，下游食品加工厂担心价格上涨，于是他们来到衍生品市场，寻找愿意承担风险的人。由于需求不同，交易才得以流动。
然而在预测市场的语境下，这种自然的对冲者是不存在的。这导致市场里除了做市商只剩下拥有内幕消息的聪明钱和注定被收割的赌徒：如果一个拥有信息优势的对手方愿意以此价格与你交易，那么这笔交易对你来说大概率是亏损的。一旦「傻钱」耗尽，流动性就会迅速枯竭。由于内幕交易者被允许大量存在，预测市场若没有源源不断的赌徒供血，就是一个无法自我维持的新庞氏。
在自然系统中，温度计的值不会改变气温，无论我们怎么下注，哈雷彗星依然会按时回归。但在社会系统中，概率本身就具有「扭曲现实立场」的力量，观测者的贪婪可以改变被观测的现实。
以太坊能通过质押罚没机制来保证区块链网络的「经济安全性」，但预测市场却完全无法保证「社会安全性」。相反，它甚至在奖励破坏。
如果一个亿万富翁重金押注某个极端事件，他实际上是在为这个结果提供资金支持，并利用市场的概率信号来制造恐慌或共识。巨额的资金能形成一种巨大的势能，反向裹挟媒体报道进而影响公众信心，强行将一个充满不确定性的结果，坍缩成下注者想要的样子。
想做信息的分发中心的 Kaito，最终成了只输出噪音的广播站。预测市场们标榜自己是洞察未来的望远镜，却阻止不了自己成为制造未来的广告牌。
很多人觉得，随着监管的放松和资本的涌入，预测市场一定会是下一个大风口。但事情总是过犹不及。
人们逐渐意识到，我们正处于「赌博文化」的周期顶部。
全面的金融化只会带来虚无。人们总有一天会厌倦这种高频的多巴胺刺激，回归生活的体验。我们开始关闭屏幕，去徒步，去触摸真实的泥土，去阅读纸质书，去在屏幕之外建立深度关系。
「做空」预测市场，其实不仅是在做多「人的主体性」，也是在做多「生活」。
既然无法回到过去，那或许唯一的出路，就是停止在虚拟的赌桌上空耗，转身走进阳光里。
欢迎加入律动 BlockBeats 官方社群：
Telegram 订阅群：https://t.me/theblockbeats
Telegram 交流群：https://t.me/BlockBeats_App
Twitter 官方账号：https://twitter.com/BlockBeatsAsia
首先，它混淆了“预测”和“影响”的边界。在一个理想的信息有效市场中，交易行为仅反映信息，不改变事件本身。但社会性事件不同，当巨量资金押注某一结果，这个概率信号本身会通过媒体传播和公众心理反过来塑造现实——它不再是一面镜子，而是一盏可以照向任意方向的探照灯，甚至成为操纵现实的工具。这破坏了市场作为预测工具的中立性。
其次，流动性结构存在致命缺陷。健康的金融市场需要天然的多空对冲需求，例如农产品市场中的生产者和消费者。但预测市场中不存在这种生态位。绝大部分参与者都是单向的投机者，市场依赖持续涌入的“傻钱”为内幕信息者和高认知交易者提供对手盘。一旦增量用户放缓，或者信息不对称加剧，流动性会迅速衰竭。它不是长期自维持的系统，更像一个依赖于新参与者注入资金的机制。
此外，预测市场试图将复杂现实压缩为二元或有限结果，这种简化本身就会丢失大量真实世界的信息维度。它鼓励人们不再关注事实本身，而是博弈他人认为的事实——正如凯恩斯选美理论所指，你投资的不是你认为的价值，而是市场将认可的价值。这种递归博弈最终会导致价格脱离基本事实，形成自我实现的预言或泡沫。
从加密货币原生视角看，预测市场虽然建立在去中心化基础设施上，却未能解决最核心的“社会安全性”问题。区块链可以通过密码学和经济学机制保证系统内部结算的可靠性，但它无法防止人类利用资本和信息优势扭曲预测进程。甚至，它可能放大这种扭曲。
最终，它的真正风险不在于技术或产品本身，而在于它助推了整个社会进一步滑向“一切皆可金融化，一切皆可下注”的文化状态。当人们对未来的关注从理解、参与、共建退化为单纯的下注，社会共识机制也会从价值理性转向工具理性。这种转变的代价可能是公共对话的浅薄化、极端结果的被助推，以及个体在面对复杂系统时的无力感。
所以，文中所说的“做空预测市场”，其实是在质疑这种将人类对未来的一切信念压缩成赔率的狂热。它呼吁的是在金融化浪潮中保持清醒：市场可以是工具，但不应该成为目的；概率可以提供洞察，但不应该替代思考。真正值得做多的，是人在真实世界中的感知、判断与连接，是保留未来本该拥有的复杂、开放和不可约减的丰富性。
0