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相比于Gas期货市场，ETHGas更想做的是实时执行层
原文标题：《相比于 Gas 期货市场，ETHGas 更想做的是实时执行层》
原文作者：Eric，Foresight News
12 月 17 日，以太坊区块空间期货市场 ETHGas 宣布完成了 1200 万美元融资，Polychain Capital 领投，参投方包括 Stake Capital、BlueYard Capital、Lafayette Macro Advisors、SIG DT 和 Amber Group。创始人 Kevin Lepsoe 表示 ETHGas 在 2024 年中期完成过一轮未公开的约 500 万美元的 Pre-Seed 轮融资。
此外 Lepsoe 还表示，以太坊验证者、区块创建者和中继节点已承诺投入约 8 亿美元用于支持市场和产品开发，但并非现金投资，而是以以太坊区块空间的形式向 ETHGas 市场提供流动性。
虽说对项目的定义是区块空间期货市场，但其真正的愿景却是实现「Real-Time Ethereum」。
区块的秩序
以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 在月初提出了 Gas 期货市场的概念，核心是为了解决以太坊 Gas 波动的问题。与现在市场上大宗商品期货的逻辑类似，通过期货锁定远期的 Gas 费用最大的作用就是让 Gas 成本变得可预测且可控。
如此，对于 DApp 来说就可以在例如用户领取代币空投这样的事件之前锁定 Gas 费用成本，并设计补贴用户的活动。L2 也可以在 Gas 费更低时买入期货以使得将数据打包提交至 L1 的成本，并使得 L2 上交易的成本变得稳定且可预测，如此来服务一些需要提前计算成本的业务，例如美股代币化等。
根据文档，ETHGas 自身也将专门面向 DApp 推出一款帮助其提供 Gas 补贴计划的零代码工具 Open Gas，该工具可以让用户使用 DApp 后在 ETHGas 平台上领取消耗的 Gas 费用。
Gas 期货市场在设计开发上并没有太大的难度，本质就是需要建立一个有足够流动性的链上期货交易市场。而 ETHGas 的「杀招」则是区块空间拍卖市场。
该拍卖市场名为 Blockspace，以太坊验证者、区块创建者和中继节点可以拍卖后续区块中的空间，来保证竞拍者的交易一定会被包含在下一个区块中，也可以保证该交易的执行效率。此外，竞拍者甚至可以拍下下一个完整的区块，来让其只包含竞拍者自己的交易或者竞拍者提供的其他人的交易。
将交易比作包裹，保证区块对交易的包含就像保证包裹一定被装在运输的飞机上，而保证交易的执行就像保证包裹会按时送到特定的对象手上。而拍下完整的区块则是像租下了整机来运输自己的包裹，但同时你也可以将多余的空间转租给其他包裹。
ETHGas 的终极目标就是通过 Blockspace 实现以太坊「实时交易」。这个实时交易只能是打引号的，因为以太坊主网的交易的完成必须要等待区块上链的完成，但如果可以保证某笔交易被包含在下一个区块，某种程度上也可以认为该笔交易「已经完成」。我们可以将 ETHGas 理解为以太坊之上的执行层，但实时交易究竟会如何在前端体现还需要等待 ETHGas 给出答案。
ETHGas 核心是想建立一个有秩序的区块空间，而并非像当前一样需要通过无序竞价来争夺区块空间，并存在大量不可控的 MEV 交易。通过可预测的收益吸引基础设施运营商加入 Blockspace 来创造充足的流动性来实现实时交易，由此带来的效率的提升吸引各类 DApp，DApp 通过 Open Gas 吸引用户，用户将更多交易量带入 ETHGas 网络中从而提高基础设施运营商收益，形成正向的循环。
美好设想之下的挑战
对一个即将进行代币空投的 DApp 而言，可以预估领取空投的交易笔数并提前预定好某一时间之后的 n 个区块，再提供 Gas 补贴计划，从而实现预算可控，且不会造成网络拥堵的代币申领活动。
虽然类似这样的设想是美好的，但允许区块空间被拍卖可能会造成很多可预见的问题。
首先，如果机构用户可以不受限制地拍卖区块空间，其可能大量拍下整体区块并转卖给散户，如此虽然验证者的收益有保障且稳定，但对于散户来说反而提高了交易成本。在这个场景下，散户因为技术能力的匮乏没有与机构用户竞争的能力，而且即使散户能够进行拍卖乃至使用期货市场对冲 Gas 费用的升高，本质上还是提高了交易成本。
此外，期货市场也可能成为市场操纵的工具，例如大户通过刻意制造大量链上交易来提高 Gas 并在期货市场获益，但此举可能引发其他用户在以太坊主网的交易成本上升。此外，作为 DApp 运营方，因为清楚自身某些可能导致交易量飙升计划的具体时间点，可以提前通过期货市场上的操作获益，使得期货市场成为信息优势方的套利市场，让单纯利用市场对冲的普通用户产生不可预计的损失。
一个新交易市场的诞生必然意味着会因信息不对称产生的套利空间，影响到该市场本身所希望解决问题的能力，对于 ETHGas 来说如何平衡这个问题，不让「正向循环」变为「死亡螺旋」，可能还需要一些必要的限制手段。
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从市场结构看，其设想通过引入名为 Blockspace 的拍卖市场，将当前无序的、由矿工或验证者通过优先级费用（Priority Fee）进行竞价的暗拍模式，转变为一个透明的、可预测的明拍市场。验证者未来区块中的空间甚至完整区块本身成为可拍卖的标的物，这类似于为链上交易提供了“保证舱位”或“包机”服务。这种模式若能成功，将极大增强交易执行的确定性和时效性，为需要高确定性执行时间的应用（如高频交易、期权结算、游戏或大规模空投）铺平道路。
其商业闭环的设计颇具系统性思维：用可预测的稳定收益吸引验证者等基础设施提供方注入流动性（以区块空间形式承诺的8亿美元即是此意），从而构建起实时交易的能力；这种能力吸引DApp入驻，DApp通过其零代码工具 Open Gas 为用户提供补贴，提升用户体验；最终，增长的用户和交易量反哺验证者，形成正向循环。这个模型试图解决的核心痛点是当前MEV（最大可提取价值）生态中的无序性和负面外部性，例如抢跑交易（Front-running）和三明治攻击（Sandwich Attacks），旨在创造一个更有秩序的区块空间市场。
然而，这一宏大构想面临几个严峻挑战。首先是公平性问题。将区块空间金融化并开放拍卖，可能加剧机构与散户之间的不平等。机构有能力和资本批量拍下区块并转售获利，这可能在事实上创造出一个区块空间的“二级市场”，最终推高普通用户的终端交易成本，违背了降低成本的初衷。
其次是潜在的市场操纵风险。期货市场本身可能被巨鲸利用，通过人为制造链上拥堵来拉高现货Gas价格，从而在期货头寸上获利。同时，拥有内幕信息的DApp项目方（例如知晓即将进行的、会引发Gas飙升的空投活动）可以提前在期货市场布局，对信息处于劣势的普通对冲者进行收割。这会使期货市场从风险管理工具蜕变为内幕交易的工具。
因此，ETHGas 的成功不仅仅取决于其技术实现，更关键在于其机制设计能否有效地设置 safeguards（防护措施），例如对单个实体的拍卖额度进行限制、建立反操纵监控机制等，以防止其系统从设想的“正向循环”滑向“死亡螺旋”。它不是在以太坊上简单叠加一个金融层，而是试图深度重构其核心资源的分配方式，其成败将深远影响以太坊作为全球结算层的效率和公平性。
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