本週，哈里斯庫柏曼 (Harris Kupperman) 重返節目，討論他如何看待 2024 年的市場。

哈里斯隨後分享了他在石油、金礦、鈾和石油等市場看到的一些最佳機會的想法。更多的。享受吧！更多的資訊（HODL） http://vaneck.com/HODLFG。 .com/us/hodlprospectus。 //twitter.com/vaneck_us

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(00:00) 簡介

(01:14) 沒有人準備好通膨上升

(02:59) 2024年聯準會降息嗎？

(18:07) 鈾貿易

(30:37) 取得黃金曝險與擁有礦工

(30:37) >

(37:06)人工智慧貿易與人工智慧投資你的能力圈

(39:59) 比特幣

(42:58) 債券市場拋售可能會持續

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免責聲明：前瞻性指導中討論的任何內容均不應被視為投資建議。請始終進行自己的研究和研究。在考慮將資金投入這些瘋狂的市場之前，請諮詢財務顧問。

本週，Fundrise 聯合創始人兼執行長 Ben Miller 將參加展會。我們首先討論美國的公共債務問題，因為債務佔 GDP 的比重仍超過 100%。在對話的後半部分，我們將深入探討美國房地產市場的現狀，主要關注商業房地產。享受吧！更多的資訊（HODL） http://vaneck.com/HODLFG。 .com/us/hodlprospectus。

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時間戳記：

( 00:00) 簡介

(00 :47) 美國債務問題

(08:25) 私人債務與公共債務

(15:02) VanEck廣告

(16:05) 可以美國在 2024 年後能否承受更高的利率？債務期限重置

(35:26) 商業房地產定時炸彈

(47:02) 房地產市場狀況

(49:24 ) 價格尚未處於令人擔憂的程度...

(56:03) 商業房地產的牛市理由

(01:05:59) 房地產業正在祈禱經濟衰退

(01:12:16)如果利率長時間維持在較高水準下會發生什麼？有關前瞻性指引的任何內容。請始終進行自己的研究和研究。在考慮將資金投入這些瘋狂的市場之前，請諮詢財務顧問。

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(00:37) 銀行業淨利息收入「持平至下降」

(04:26) 商業房地產(CRE)

(13:26) VanEck 廣告

(14:26)

(17:31) 消費者存款已變成「有毒」

(20:07) 施瓦布

(22:15) 克里斯預計中型銀行“比大銀行做得更好”明年

(24:43) 如果沒有經濟衰退，銀行股還便宜嗎？吸收存款和發放貸款的核心業務

(30:19) 美國銀行應該被「打屁股」

(32:59) 聯準會只有幾次降息需要改善銀行的能力立場

(35:13) 消費者信貸持續良好（「甚至沒有達到 2019 年的水平」）

(37:10) 銀行的信貸風險問題主要從事商業房地產

(38:12) 紐約社區銀行

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Crossborder Capital 的Michael Howell 和The Monetary Fronteir 的George Robertson 有兩個共同點：他們都正確預測了股市新一輪牛市，他們都是《前瞻性指引》播客的嘉賓。這就是相似之處所在，因為麥可和喬治對於推動股價飆升的原因有完全不同的解釋。雖然麥可以其全球流動性模型而聞名，並密切追蹤央行資產負債表（尤其是聯準會）的變化，但喬治完全不理會聯準會，並認為貨幣當局對經濟和股市的影響實際上為零。隨之而來的是一場激烈的爭論，不僅涉及股市和經濟的驅動因素，還涉及貨幣和信用創造本身的本質。錄製於2024 年4 月10 日。 Howell https:/ /twitter.com/crossbordercap

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時間戳記：

(00:00) 簡介

(00:32)傑克的介紹

(02:28) 麥可的開場白

(06:09) 喬治的開場白

(18:17) 聯準會逆回購(RRP) 工具的耗盡

(24:59) VanEck 廣告

(26:03)

(28:38) 投資組合再平衡理論（即量化寬鬆(QE) 理論上如何運作）

(45:21) 美國財政部發行較長期限票據的久期影響

(51:39) 機構抵押貸款支持證券之間的利差(MBS) 殖利率和 10 年期公債殖利率

(01:12:09) 殖利率曲線有扭曲，這是肯定的'

(01:17:47) 超越聯準會的資產負債表

(01:23:18) 傑克對因果關係的評論

(01:25:07)市場觀點：喬治和麥可仍然非常看漲

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前瞻性指導由VanEck 贊助。信託(HODL) 招股說明書：https://vaneck.com/us/hodlprospectus。基金組織工作，擔任過三個機構的顧問總統以及世界各地的許多中央銀行。但他認為，整體而言，貨幣管道對資產價格和經濟結果的波動給予了太多的信任。他加入前瞻指導來分享原因。錄製於2024 年4 月9 日。帳戶，行為宏觀https://twitter.com/BehavioralMacro

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時間戳：

(00:00) 簡介

(00 :39) 貨幣政策實際上有多少作用重要嗎？大於利率

(16 :41) ...但是利率下降刺激了房屋抵押信貸的創造，不是嗎？未受到量化寬鬆(QE) 的太大影響- 傑克反擊

(26:11) VanEck 廣告

(27:13)

(30: 51) 量化寬鬆對債券殖利率的影響以及很難確定什麼是原因，什麼是結果

(39:39) 財富效應非常弱

(41:36) 馬克認為通貨膨脹大部分是造成的短暫的供給方因素

(51:29)美聯儲在美國國債市場中的角色

(58:54)馬克對敘述的看法聯準會將美國財政赤字貨幣化

(01:00:51) 黃金與實質利率

(01:08:04) 自2008 年金融危機(GFC) 以來貨幣體系的變化)

(01:14:51) 聯準會資產負債表政策對於對債券利差中的幾個基點敏感的機構固定收益投資組合確實很重要

(01:18:49)馬克的市場觀點：他仍然看好股票嗎？

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Treussard Capital Management 的 Jonathan Treussard 加入前瞻指導，幫助定義什麼是泡沫。根據他的嚴格定義，現在沒有任何東西符合資格。但隨著資金流入風險資產，估值就會變得捉襟見肘。 Treussard 因美國市場的高估值而遇到麻煩，並在較便宜的歐洲和日本市場看到了機會。他也分享了他對來自顯式或隱式出售選擇權策略的「工程收益率」風險的看法。拍攝於2024 年4 月2 日。

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關於Treussard Capital Management： https:/ /www.treussard.com/

2004 年Earl Thompson 和Charles Hickson 發表的關於泡棉的論文：http://www.econ.ucla.edu/workingpapers/wp836.pdf

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時間戳：

(00:00) 簡介

(05:24) 泡沫如何重塑社會秩序

(07: 25) 信貸泡沫與信用泡沫股票泡棉

(10:00) 私人信貸的興起

(11:44) 在財富管理領域，私人信貸往往「賣多於買」 ;

(17:05) 美國股票價格昂貴

(19:55) 貿易戰與貿易戰地緣政治封鎖對 Nvidia 構成嚴重風險

(26:49) 歐洲和日本

(29:08) VanEck 廣告

(30:10) T -Bill And Chill 的表現遠優於股票市場Beta

(31:03) 新冷戰的投資架構

(43:58) 選擇理論如何應用於經濟學，投資與生活

(49:35) 喬納森在2008 年擔任風險經理的工作

(55:53) 小心「工程利益」

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Blind Squirrel Macro 的Rupert Mitchell 首次加入Forward Guidance，分享他從廣泛的職業生涯中學到的經驗教訓一名投資銀行家將中國首次公開募股的事宜交給一家電動車生產商的企業融資人。這位囓齒動物分享了他對輪胎、煉油廠和金礦商的看法，並指出廉價生產的中國電動車（EV）將在全球電動車市場的中間市場引發一場「血腥屠殺」。錄製於2024 年4 月2 日。

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Twitter 上的Blind Squirrel Macro https://twitter.com/SquirrelMacro

Blind Squirrel Macro Substack https:/ /t.co/mgOvPYwOAi

關於黃金的最新文章：https://www.blindsquirrelmacro.com/p/april-fool-or-a-hamlet-moment

本·格雷厄姆電動汽車上的片段： https://www.blindsquirrelmacro.com/p/acorn-ben-grahams-electric-car

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時間戳記：

(00:00)簡介

(00:47) 松鼠' ;作為投資銀行家的背景

(03:14) 2000年代中國IPO熱潮

(13 :51) 松鼠對中國經濟和股票的當前看法市場

(20:00) 中國房地產危機才剛開始嗎？

(23:55) VanEck 廣告

(24:57)松鼠在電動車 (EV) 行業的經驗

(29:49) 中國將掀起“血腥洗禮”全球電動車市場

(36:07) 豐田笑到最後

(40:52) 汽車股，松鼠看價格輕銷售

(50:18) 特斯拉

(53:51) 老派汽車製造商（福特、通用汽車、福斯等）

(54:40) 松鼠關於輪胎生產商的牛市論文

(01:02:55) 海上石油論文

(01:12:50) 宏觀< / p>

(01:18:26) 松鼠的通貨膨脹論

(01:22:12) 選項

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瑞聯特的Jason Hsu加入Forward Guidance分享他對中國股市特徵的看法。許認為，「殘酷」的熊市已接近結束，這為中國內地股市帶來了多頭市場的理由。錄製於2024 年3 月28 日。

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Jason Hsu 在LinkedIn 上 https://www.linkedin.com/in/jasonchsu/

關於Rayliant https ://rayliant.com/

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時間戳：

(00:00) 簡介

(00:30) “殘酷”中國股市熊市

(12:49) 在中國，負債的不是購屋者...而是建築商（又稱開發商）

(23:41)房地產問題對中國銀行體系的影響

( 26:39) 北京最大的關注點：如何避免90 年代日本房地產泡棉

(33:58) 對科技和其他產業的監管審查已減少

(38:09) VanEck 廣告

(38:52) 5-10年後，人們將把現在視為中國股市的底部

(39:55) 中國&# 39;的野心是提升價值鏈

(43:04 ) 中國股票到底有多便宜？

(43:59) 誰是中國股票市場的投資者?

(46:08) 巨大的悲觀情緒籠罩著中國股票投資者

(47:16) 是什麼原因導致中國股票上漲或下跌？

( 49:06) 中國在新興市場股票投資組合中的作用

(51:50) 是什麼推動新興市場(EM) 股票作為一個類別？

(55:53 ) 拉丁美洲、中東和非洲

(57:23) 多元化和「量化」的作用分析

(01:04:45) 國營企業(SOE) - 投資人真正擁有什麼？

(01:08:29) 最大的增持。 （墨西哥）與減持（印度）

(01:11:00)「北京看跌期權」的機制

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《紐約時報》暢銷書作者、《熊市陷阱報告》創始人勞倫斯·麥克唐納(Lawrence McDonald) 重返《前瞻性指引》，討論他的最新著作《當市場說話時》 (When Markets Speak)。麥克唐納認為，世界正處於高通膨的邊緣，這將導致數兆美元的資本從科技股轉移到石油、天然氣、銅、鈾和黃金等自然資源生產商。拍攝於2024 年3 月27 日。

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在Twitter 上關注勞倫斯·麥克唐納https://twitter.com/Convertbond

麥克唐納的最新著作《當市場說》：https://www.amazon.com/Listen-When-Markets-Speak-Opportunities/dp/0593727495

麥當勞的第一本書，「常識的巨大失敗：公司的內幕故事」雷曼兄弟的倒閉」：https://www.amazon.com/Colossal-Failure-Common-Sense-Collapse/dp/B002IFLWMK/?_encoding=UTF8&pd_rd_w= ;9F5dM&content-id=amzn1 .sym.cf86ec3a-68a6-43e9-8115-04171136930a&pf_rd_p=cf86ec3a-68a6-43e-881600148a6-43148a6-43148100002100002100021000021000210002121200021250002121254125000021215412142142140214021414214414742144147421441241441441441474214414412; 7804338-9176020&pd _rd_wg&# 61;wepDC&pd_rd_r=e57c52f3-38c7 -4f25-bf51-8a804dfd2f13&ref_=aufs_ap_sc_dsk

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(00:00) 簡介

(02:58)緊縮政策的結束：大規模的財政和貨幣刺激創造了新的局面通貨膨脹時代

(08:07) 麥克唐納認為，數萬億資本遷移正在進行中

(18:09) 鈾

(21:22) 中國

(27:17) NVIDIA 是泡棉嗎？

(33:22) VanEck Midroll

(34:05) 這對廣泛指數投資者意味著什麼

(38:37) 金融抑制與債務禧年

(48:16) 銀行體系

(50:26) 經濟衰退風險

(01:01:55) 如何傾聽市場的聲音

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這是Jack 在Blockworks 主辦的2024 年數位資產高峰會上宏觀小組的錄音版本，於2024 年3 月19 日在倫敦錄製。宏觀分析師（以及之前的前瞻性指導嘉賓）FedGuy .com 的Joseph Wang、Michael Howell CrossBorder Capital 的創始人、Macro Intelligence 2 Partners 的Julian Brigden 和SuperMacro 的Jonny Matthews（前Brevan Howard）分享了他們對全球經濟、股票、債券、貨幣和比特幣的展望。< /p>

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(00:00)介紹

(00:18 )股票會繼續壓垮債券嗎？

(07:24)美國經濟繼續跑贏世界其他地區

(12:37) 儘管聯準會快速提高利率，但金融狀況仍然非常寬鬆

(17:52) VanEck Ad

(22:57) Michael Howell：流動性持續上升

(30:17) 利率和美元

(31:47) 對加密貨幣的看法

(38:33) 對股票債券和比特幣的結論性預測

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