流動性質押會給我們帶來什麼？

原文標題：《流動性質押，DeFi 的生命之水｜重構精選知識》

原文作者：Kadeem Clarke， m6labs

原文來源：老雅痞

加密貨幣行業最受歡迎的金融活動之一無疑是質押。從投資者的角度來看，質押是一種將存款放在銀行的加密錢包中，以隨着時間的推移獲得固定回報的選擇。

DeFi 生態系統與傳統銀行的關鍵區別在於，得益於區塊鏈技術，一切都是透明的。

PoS 共識機制下的質押是加密貨幣挖礦的一種生態替代方案。質押者幫助確保區塊鏈網絡的安全，作爲交換，他們可以在交易驗證過程中獲得網絡授予的獎勵。

儘管它一直是許多加密貨幣愛好者使用的最受歡迎的 DeFi 產品之一，但其流動性不足一直是投資者面臨的重大挑戰之一。

簡單地說，流動性質押允許用戶質押他們的加密貨幣，以賺取低風險的利息，同時也保持他們的資金流動性，以最大化資本效率。

爲什麼要參與流動性質押？

流動性質押允許 Token 持有者在將 Token 用於 DeFi 的同時將Token質押。

流動性質押的好處：

快速獲取資金：在 PoS 協議中，無需進行漫長的「解除」過程，也無需因提前解除質押而受到處罰。

衍生品策略：通過在 DeFi 協議中使用衍生品資產來產生收入和質押獎勵，解決了 DeFi 跨鏈不兼容危機，幫助釋放了鎖定在 PoS 網絡中估計約爲 6000 億美元的流動性。

收益疊加：通過 Yield Farming 等實踐，用戶可以在使用流動性質押協議進行交易的同時，利用 Token 化衍生品獲得收益，並通過鎖定一批資金同時從衆多資產中獲得回報。

加密貨幣支持的貸款的風險敞口：有了流動性質押，投資者不需要劃分他們的資產來解決獲得法定貨幣資金方面的意外限制。另外，投資者可以使用他們現有的加密貨幣資產，通過流動性質押協議獲得加密貨幣支持的貸款。 

低費用：流動性質押支持無需支付金融中介機構費用高昂的無國界金融，因此更容易貨比三家，獲得最佳的費用和表現。

更好的風險回報平衡：由於 PoS 網絡的強度和安全性與被鎖定的 Token 數量直接相關，因此流動性質押有助於提高網絡的整體實力。較低的風險可以鼓勵更多人蔘與這些協議，從而增加 PoS 網絡中質押的資本。

流動性質押如何運作

通過流動性質押，我們已經看到用戶可以同時獲得質押獎勵和在 DeFi 應用中使用其 Token 獲得的任何獎勵。

本質上，流動性質押以與用戶原始 Token 相同的比例授予 L-token，以換取在各自協議中對其 Token 進行質押。

因此，如果你在永續協議中質押 ATOM，你將收到一個 pATOM Token ，其比例與你的 ATOM 資產相當，你可以在任何 DeFi 協議中自由使用它。

例如，在永續協議中，這些來自於流動性質押的 Token 既代表了主要資產 (ATOM)，也代表了爲幫助確保 Cosmos 網絡的安全而持續積累的質押績效。

因此，當你通過 ATOM 從傳統的質押產生被動收入時，你可以使用 pATOM 將其轉移到 DeFi 協議中，並利用所提供的機會來最大化你的潛在回報 (例如 yield farming、LP、借貸)。

任何人都可以遵循以下幾個簡單的步驟來參與流動性質押：

使用權益證明協議中的 Token 連接到你的錢包。

在以權益證明運行的第 1 層網絡上質押你的 Token 。

在收到代表基礎質押資產的合成 Token 後，你將能夠連接到任何 DeFi 協議，以接觸到最大化資本回報的策略。

隨時提取你的獎勵，無論是你的 L-token 應用的 DeFi 策略，還是繼續獲得質押獎勵的基礎質押資產。

你可以隨時贖回該合成 Token 來解鎖對基礎資產的訪問。

流動性質押需要考慮的風險

除了流動性質押的好處和最大化我們錢包裏的資本的滿足感之外，我們必須意識到，在 DeFi 中使用衍生品 (或合成) 資產時存在一定的風險：

我們應該注意到，如果驗證者出現故障，用戶也有可能丟失一部分 Token 。

Yield Farming 和借貸等在流動性質押投資中使用的策略都是高風險的。資金槓桿的每一次增加都意味着當市場發生劇烈變化，導致衍生資產的價值低於避免抵押品被清算的要求時，會有更大的清算風險。

如果你沒有適當的金融教育和投資計劃，同時與衆多流動性質押協議進行交易和互動以實現資本最大化可能不會盈利。

交易平臺或中心化平臺上的流動性質押可能會在「no keys, no funds」的口號下帶來風險。

通過流動性參與，你可以根據需要添加和刪除資金，但通常年利率補償較低。

不斷增長的潛在市場

據摩根大通稱，到 2025 年，質押回報將增加到 400 億美元，幾乎是目前市場規模的 5 倍，ETH2 將成爲該行業的主要驅動力。

而作爲 ETH2 實施的解決方案的一部分，流動性質押是近幾個月來經歷快速增長的行業之一，通過 Lido、RocketPool 或 StakeWise 等流動性質押協議中的資金池實現了近 30% 的 ETH 質押。

上述情況只是表明，在 PoS 共識機制下，人們對去中心化金融行業這一新興行業的興趣日益濃厚，迄今爲止，這一行業的規模剛剛超過 1900 億美元。

隨着關於氣候變化的言論對 PoW 共識算法下的網絡提出了挑戰，進一步的投資可能會流向 ETH2 等更環保的替代方案，從而推動摩根大通所設想的質押行業。

因此，一旦流動性質押平臺開始爲多鏈可用性顯著釋放質押資產，它們將爲前所未有的增長和創收打開大門。

總結

如何使用流動性質押來提高 DeFi 收益率將取決於每個投資者或普通用戶的風險狀況，以及他們認爲在特定時間最方便應用的 DeFi 策略。

流動性質押給 DeFi 帶來的好處和改進提醒我們，我們正生活在去中心化金融領域的一個新時代的開端，這個時代支持了 DeFi 精神的純粹本質：賦予用戶金融工具來管理他們的資本，在沒有第三方干預的情況下建設他們的未來。

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