編原文：《Navigating Runes Protocol Launch: Beyond the Initial Hype》

原文作者：Ignas，DeFi Research

編者：Ladyfinger，Blockbeats

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編按：

在探討即將到來的符文協議發布及其潛在市場反應時，我們面臨的是一個充滿不確定性和矛盾的領域。符文協議的啟動預計將帶來一波市場熱潮，類似於其他加密貨幣和 NFT 市場的短暫繁榮期。然而，這種繁榮是否持續，還有待觀察。

Ignas 在《Navigating Runes Protocol Launch: Beyond the Initial Hype》中詳細分析了他對符文協議短期看跌的理由，包括比特幣交易費用的潛在上漲，以及符文技術上可能無法顯著改善現有交易體驗的問題。此外，他還探討了符文協議長期可能獲得成功的因素，包括其在技術創新、代幣鑄造的機會以及引人入勝的故事敘述方面的潛力。

短期看跌？

雖然符文的前期市場非常火熱，包括Runestone、RSIC 和PUPS 等資產不僅正在大幅地在上漲，而且持有者還可以獲得符文代幣的空投。新的符文代幣在這段時間內也會出現強勁的初始表現。但是，在 JPEG 揭曉之後，市場又會像 NFT 拋售一樣降溫。

第一個原因是比特幣交易費用變得過於昂貴，不利於資本較少的交易者積極進行符文交易。第二個原因是由於 UTXO 和 BRC20 的交易都類似 NFT，所以，符文可能不會明顯改善 BRC 的交易體驗。

第三個原因是早期的UniSat 和Ordinal 錢包介面不管是在代幣數量或每個交易中交易的代幣價格都與BRC20 相同。最後，是因為新發行的符文代幣數量將高的離譜，每天都會有數十或數百枚的新代幣以高昂的天然氣成本被鑄造出來，從而稀釋了交易者的關注度以及每枚代幣的資金流入量。

從實用性上來說呢，符文就像 BRC20 一樣，是記憶幣。至少在一開始，新鮮感會逐漸消失，特別是如果沒有符文代幣能夠維持漲勢而且讓 Degen 虧損。此外，Casey Rodamor（凱西-羅達摩爾）親自設計的符文 0（UNCOMMON-GOODS）套裝也很難抽到因為它可以在 4 年內自由鑄幣並且每筆交易僅限 1 枚鑄幣。

長期仍舊看好符文

符文協定發布後不久，炒作就會降溫，到時候就會出現大甩賣，然後最好的機會才會出現。

第一波浪潮是對閃亮新事物的興奮，通常來自創新技術或簡單的 Meme 潛力。而 Meme 代幣有點像賭博，絕大多數的 Meme 幣都很少有第二波。然而，在第一波炒作消退之後，基於技術創新的敘事性投機更有可能復甦。

Ordinal Inscriptions 於 2022 年 12 月推出。但隨著 2023 年 5 月 BRC20 的推出，迎來了第一波大潮。可自由鑄幣的 BRC20 漲勢很快就下跌了，但隨著開發者的持續建造，在 2023 年底迎來了第二波和第三波。

現在，我們已經進入了第4 波符文的推測期。雖然許多敘事都沒能挺過第一波（看ERC404 txs），但我相信符文會有第五波、第六波，甚至更多波。

原因是因為多種協議正在為符文代幣建設基礎設施，但開發新的 DEX/市場需要時間。例如，Saturn 正在為符文建立一個看起來很普遍的 DEX，但要讓用戶體驗流暢還需要時間。下面我將分享更多協議。

除此之外，協議旨在圍繞單一的開發標準整合 BTCFi 產業。就像以太坊沒有統一的 ERC20 標準一樣，Aave 和 Uniswap 之間的代幣是不能互相兌換的。在 Runes 之前，我們還有 BRC20、CBRC-20、ARC-20、BRC-420 等等，這就是比特幣的現狀。

但是，長期還是看好符文協議的原因就是因為它抓住了加密生態系統蓬勃發展的三大支柱。任何加密貨幣生態系統的成功都離不開三個關鍵因素：創新的技術、代幣鑄造的機會和引人入勝的故事。

科技的創新

Runes 透過科技的創新，曾經有人說過比特幣上不可能出現NFT 和代幣，然而，本輪比特幣NFT 的表現竟然超過了以太坊的NFT。 ORDI 就是比特幣上的第一個BRC-20 的代幣，在Binance 上的交易價格高達10 億美元。神奇的是將可互換的聰幣轉換成不可互換的聰幣，當一個聰幣上面有銘文時，就不再等於另一個聰幣。

代幣發行

此外，代幣印刷是我們擁有加密週期的原因之一。在每一輪多頭市場中，新的代幣都會憑空產生，並且被賦予瘋狂的估值。就像中央銀行可以超額印製法幣類似。這種代幣的過度發行可能會導致市場泡沫，最終導致價格崩盤。

然而，代幣列印是為以太坊或 Solana 等智慧合約區塊鏈保留的。直到 Ordinals 理論無意中產生了 BRC20。由於比特幣區塊鏈缺乏智慧合約功能，BRC20（以及符文）代幣能夠在沒有形成任何實際價值的情況下被輕易鑄造。在這種環境下，所有的 BRC20 代幣本質上都轉變為了 Meme 幣。

儘管ORDI 作為首個BRC20 代幣贏得了市場的注意，但PUPS 可能已經超越了這一階段，成為了比特幣網絡上廣泛認可的流行代幣。隨著 PUPS 價格的攀升，它吸引了更多的投資者，從而鞏固了其市場地位。

隨著時間的推移，擁有原生代幣的BTCFi 生態系統正在逐步發展壯大，這與模因幣形成了鮮明對比，並使得BRC20 和符文作為價值成長的代幣變得更具吸引力。

引人入勝的故事

最後，說故事是技術層面和象徵性模型的生命力所在，它能將技術層面和象徵性模型轉化為人們能夠感同身受、深信不疑並成為其中一部分的東西。例如，在最安全和去中心化的區塊鏈上，比特幣作為不可變的 NFT 是一個性感的故事。

例如，在最安全和去中心化的區塊鏈上，比特幣作為不可變的 NFT 是一個性感的故事。另外，在比特幣上使用 Meme 幣？這可比在 Solana 或以太坊上的 Meme 幣酷多了。

什麼是符文協定？

符文協議由 Ordinals Theory 的創始人 Casey Rodamor 開發，是對 BRC20 的抨擊。凱西不喜歡 BRC20，因此我們可以預見，凱西對 NFT 所做的一切，也會在可替代代幣上重演。

BRC-20 代幣使用 JSON 資料（基於文字的資料格式）刻在 Satoshis 上。它們的可交易性更像 NFT，而不是可替代代幣。例如，在出售或轉讓這些代幣之前，需要 "銘刻"（在 BTC 上進行鏈上交易）。此外，BRC-20 也會產生 "垃圾 "或 "剩餘 "交易，堵塞網路。

符文則使用UTXO模式，這讓每個人都一頭霧水。以太坊採用基於帳戶的模式，而比特幣則使用 UTXO（未花費交易輸出）來追蹤用戶狀態和餘額。

例如，如果你有價值 1 BTC 的 UTXO，並想向某人發送 0.3 BTC，那麼交易將使用整個 1 BTC UTXO 作為輸入。然後，交易將產生兩個輸出：一個是向收件人發送 0.3 BTC，另一個是將 0.7 BTC（扣除任何交易費用）作為兩個新的 UTXO 返回到您的地址。

所以從技術上來講，當你心想"我擁有1 個比特幣"，那麼你應該說："我有一些UXTO，它們讓我能夠花費1 個比特幣" (這句話來自於Alchemy）。在上面的範例中，當我們使用 1 BTC UTXO 作為輸入時，該 UTXO 將被 "銷毀"，並產生兩個新的 UTXO：0.3 UTXO 給收件人，0.7 UTXO（扣除手續費）給使用者。而 UTXO 就像 NFT。

雖然每個銘文（如 BRC20）都是獨一無二的，但每個符文單位都是相同的。它們是可以互換的代幣。我們可以像傳輸普通比特幣一樣傳輸符文，而不用每次都銘刻 BRC20。就符文而言，UTXO 現在可以儲存 1 個比特幣、100 個符文代幣 A 和 50 個符文代幣 B 作為符文石。

提示：透過向新錢包發送願意為每個符文投資的 BTC 數量，創建多個 UTXO。這樣就可以投資多個代幣，而無需等待上一筆交易完成；或使用 Luminex。

Runestones 是符文協定訊息，當使用者發送 UTXO 時，這些訊息會儲存在比特幣交易輸出中。

Runestones--符文協定資訊--可包括蝕刻（部署）新符文、鑄造現有符文，以及將符文從一個位址轉移到另一個位址。蝕刻是 "蝕刻者 "首次鑄造符文的方式。蝕刻後的符文屬性無法改變。

簡單的術語

符文編號：表示符文的建立順序，從"符文0 "開始，然後是"符文1 "等。

符文 ID： 根據交易區塊和位置生成，如 "500:20"。可透過輸入符文 ID 鑄造符文。例如，telegram 上的 RuniGun 機器人可以透過符文 ID 鑄造符文。因此，如果知道 ID，就不必依賴第三方使用者介面來鑄造符文了。可以在這裡查看該機器人（免責聲明，我與該機器人沒有任何關係，只是自己在 X 上找到的）。

符文符號：符文$ 、 ⧉ 或

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