原文標題：《空投申領即將開放，速覽Mode Network（MODE）估價預期》

原文作者：Azuma，Odaily 星球日報

五一期間，基於OP Stack 建構的Layer 2 網路Mode Network 宣布，將於5 月7 日推出治理代幣MODE，並將於UTC 當日11: 00 （北京時間19: 00）正式開放第一季的空投申領，目前申領主頁（Claim.mode.network）已開放，但暫時仍無法看到特定的空投分配額度。

Mode Network 基礎資訊概述

從定位上看，Mode Network 是一個聚焦於DeFi 服務的模組化Layer 2 網絡，該網絡基於OP Stack 構建，且已通過集成Celestia 的DA 方案來構建了Layer 3 網絡Mode Flare 。

與其他Layer 2 不同，Mode Network 最大的特點在於將協議層內建合約收入的共享激勵機制，透過將排序器收益的部分利潤分享而出，讓Dapp 及用戶具備協同工作的經濟動力。

L2BEAT 資料顯示，Mode Network 目前的鎖倉總價值（TVL）約為6.03 億美元，在所有Layer 2 之中排名第10 ，距離前方的zkSync Era、Linea 等更具知名度的Layer 2 僅有2 億美元左右的差額。

生態版圖方面，Mode Network 官方曾提到網路已整合了上百個外部應用，例如The Graph、LayerZero、Pyth、Etherfi、Renzo、Safe 等等，且該網路還擁有超過30 個原生應用，包括Ionic、KIM、Ironclad 等等。如其定位，Mode Network 之上的應用類型也主要以 DeFi 服務為主。

網路活性方面，截至第一季空投結束時，Mode Network 合計共有 45 萬個活躍位址，總交易筆數約為 2,000 萬筆。

MODE 代幣經濟模型

從效用來看，MODE 在Mode Network 之上將發揮兩項效用，一是作為治理代幣決定該網絡未來的發展方向，二是作為激勵媒介來推動該網絡的生態發展。

MODE 的總供應量為100 億枚，其中初始流通供應量將為13 億枚，流通份額部分來自第一季空投獎勵，部分來自基金會和鏈上財庫。 分配機制方面，MODE 的分配詳情如下：

· 35% 的MODE 將用於用戶及開發者的空投，其中第一季空投分配5.5% ，第二季空投分配5% ，剩餘代幣將在未來的空投輪次中逐步分發；

· 19% 的MODE 將分配給投資者，該部分代幣將鎖倉12 個月，之後在24 個月內線性釋放；

· 19% 的MODE 將分配給早期貢獻者，該部分代幣也將鎖倉12 個月，之後在24 個月內線性釋出；

· 27% 的MODE 將歸屬於基金會及鏈上財庫，用於生態發展誘因。

值得一提的是，Mode Network 官方已解釋了基金會及鏈上財庫的運作機制，其中基金會代幣主要負責對生態項目進行撥款支持，鏈上財庫代幣的使用則需要透過社群治理來決議，繼而以激勵形式對接至各大應用。 這也意味著在MODE TGE 初期， 13 億流通份額中可能僅有不到5.5 億枚的第一季空投份額（部分空投也會鎖倉，下文細講）出於絕對的可流通狀態。

空投機制淺析

與目前許多專案的選擇一項，Mode Network 也採用了積分機制來衡量社群貢獻，使用者可透過向該網路橋接資產並使用各類應用來累積積分，積分數額則將影響最終的空投份額。

5 月5 日，Mode Network 已結束了第一季空投活動，在此之前曾使用過該網絡並累積了積分（需要達到某個暫未宣布的最低閾值）的用戶均有機會獲得項目。 不過，Mode Network 也提到快照會在 5 月 7 日前拍攝，若用戶在此之前提出資金，其所獲得的空投份額有可能出現變化。

此外，為了限制來自於大戶的潛在拋壓，Mode Network 會對積分排名前2000 名的地址設置一定的空投鎖倉限制－空投啟動時可申領50% ， 90 天後可再申領50% ，且在此期間用戶必須將資產保留在Mode Network 之上，不然會依比例進行罰沒，罰沒代幣則將流向第二季空投活動。

根據空投規則，第一季MODE 空投的申領窗口將持續30 天，未被領取的代幣將作為未來獎勵分發給開發者及用戶。

第一季活動結束之後，Mode Network 緊接著立即啟動第二季的空投活動。 第二季活動將從5 月5 日持續至9 月6 日，總計將分配5% 的代幣份額，第一季活動的用戶將在第二季活動中獲得一定的積分加速。

MODE 估價預期

雖然MODE 尚未TGE，但部分盤前交易市場已提前開通了MODE 的OTC 交易，或可作為MODE 今晚開放申領之後的資料參考。

Whale Markets 數據顯示，當前MODE 在平台內的OTC 交易報價0.11 美元，對應的初始流通市值（MC）為1.43 億美元，對應的全流通估值（FDV）為11 億美元。

先前，由於Layer 2 本身的估價模型相對清晰，我們也可以透過對TVL 進行加權計算，結合現有Layer 2 專案的MC 及FDV 狀況進行估值。

如上圖所示，去掉一些極端異常值之後，可以看到對 MODE 的價格預估大致上落在了 0.098 - 0.24 美元區間，相對更集中於下半區間。

當然了，上述價格僅是我們基於Mode Network 所處賽道的競爭狀況所做的靜態估算，考慮到各大Layer 2 網路在結構設計、風格專注、流通狀況上均有一定差異，MODE 的價格表現仍需等待開盤後才有確定性的答案。

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