AI山寨幣成上市公司新寵？有人All in，有人試水

深潮TechFlow

2025-06-13 15:00

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上市公司配置山寨幣，更像是高風險高回報的遊戲。

原文標題：《上市公司買幣的風，已經吹到了 AI 山寨幣上》

原文來源：深潮 TechFlow

質疑微策略，理解微策略，成為微策略。自 2020 年 MicroStrategy 率先將比特幣（BTC）納入資產儲備以來，越來越多的美股上市公司乃至全球企業紛紛效仿，持幣已成為一股顯而易見的股票幣圈化風潮。截至 2025 年，持有加密資產的公司數量已從最初的個位數激增至數十家。

然而，這股公司持幣的風潮已分化為多股不同的潮流：比特幣憑藉其最強共識仍是穩妥之選；以太坊（ETH）和 Solana（SOL）因廣泛認可的基礎也吸引了不少跟隨者；如今，這股公司買幣的風潮吹向了市值更小的遺產。的$TAO。

回顧歷史，ETH 曾在 2022 年 6 月單日下跌約 26.7%，SOL 在 2022 年 11 月因 FTX 破產跌幅達 43%，而 AI 幣的脆弱性更為明顯——例如 DeepSeek 開源 AI 模型上已撤幣們的上世們問世。市值較大一點的 FET 和 TAO，近 30 天波動率分別約 15% 和 18%。

上市公司配置這些波動性較高的山寨幣，這個玩法可行嗎？

誰在佈置 AI 幣？

為了回答這個問題，我們不妨檢視哪些公司已在佈局這些 AI 代幣，以及背後的策略與風險。

1、Interactive Strength (TRNR)：買 FET，健身+AI 大躍進

Interactive Strength 是一家納斯達克上市公司，主要銷售專業健身器材以及相關的數位健身服務，旗下擁有 CLMBR 和 FORME 這兩個品牌。通俗一點，就是透過賣健身鏡和攀爬機等硬體設備，輔以配套的健身課程和數位平台。

最新數據顯示，該公司市值約 840 萬美元。 6 月 11 日，該公司宣布計劃投入 5 億美元買$FET 代幣作為加密戰略儲備，該公司計劃使用這些代幣來支持 AI 驅動的健身產品。公司 CEO Ward 表示：選擇 FET 而不是比特幣等更廣泛持有的資產，反映了該公司將 Fetch.ai 的技術納入其產品供應的計劃。

目前，Interactive Strength 已從 ATW Partners 和 DWF Labs 手中拿到 5,500 萬美元啟動資金。這筆資金的來源是所謂的「證券購買協議」，簡單說就是該公司賣股票給上述投資人換現金，而購買的 FET 代幣由 BitGo 這家專業託管機構看管；另外交易方式選了直接從市場購買 FET 而非場外交易（OTC）。

ATW Partners 是私募股權巨頭，DWF Labs 則是加密圈的資深做市商，他們為何要掏錢？答案可能藏在利益捆綁裡。

ATW 看中 TRNR 的健身+AI 故事，DWF 則也有做市 $FET 的需求。 DWF Labs 在 2024 年 9 月從 Fetch.ai 收到了 1000 萬 FET，然後向交易平台存入了這些 FET，並對 FET 進行了做市。畢竟，現在 5 億美元若全到位，可買約 641 萬枚$FET（按時價 0.78 美元/枚計算），直接在市場上買的話短期內或許會對價格產生積極影響。

消息公佈後，市場倒是很買單。 11 日 TRNR 的股價上漲 15%，$FET 也跟著上漲 7%，截止目前已回落。

但和之前一些買 ETH 的公司一樣，該公司的總市值只有 840 萬美元，要億融資 5 億買 FET 難度不小，得一步一步拉高股價。若市場冷卻或$FET 生態沒戲，這錢可能會打水漂。短期看，這步棋像場豪賭；長期看，成敗或在於 AI 健身業務是否有落地空間。

2、Synaptogenix (SNPX)：買 TAO，生物科技公司借大佬牽線翻身

Synaptogenix 是一家生物製藥公司，專注於開發基於布約他汀（Bryostatin-1）的產品，主要用於治療性疾病，主要用於阿茲海默症。該公司市值僅 500 萬美元。 6 月 9 日，該公司宣布初步投入 1,000 萬美元購買 Bittensor 的$TAO 代幣，計劃逐步增加至 1 億美元的購買量。

至於資金，初期來自公司現有現金儲備，未來擬透過 5.5 億美元的 Series D 可轉換優先股私募補充。和微策略的玩法類似，持有者初始持有優先股（享有固定股息），在特定條件下如股價達到約定價格時轉換為普通股，SNPX 以此吸引機構資金（對沖基金或家族辦公室）。

這筆買幣的交易，背後的操盤手是投資圈知名人物 James Altucher。

James 是一位廣受關注的企業家、投資者和暢銷書作者，曾創辦或投資超過 20 家公司，橫跨科技、金融和媒體等多個領域;他曾也是對沖基金經理，參與了多家新創公司的早期投資。早在比特幣尚未被廣泛接受時，James 就公開宣傳區塊鏈技術的潛力，並成為這一領域的早期支持者。在 2017 年的加密熱潮中，他因大量線上廣告而被稱為「比特幣預言家」。

在 SNPX 的業務中，他負責制定和執行$TAO 投資策略。具體而言，他主導了代幣購買計劃，包括選擇分階段市場購買以優化成本、篩選 Bittensor 子網（如 Subnet 1，專注於機器學習任務）進行質押以追求更多收益。最近他也在 X 上不斷的分享操盤 SNPX 購買 TAO 的邏輯，並直言購買 SNPX 的股票，相當於半價在購買 TAO。

大佬的加入，關鍵在於可以透過人脈拉動私募資金，吸引機構投資人關注 SNPX 這家醫藥公司的轉型。從公司的動機來考慮，這項轉型的動機源自於生物製藥業務的瓶頸。布約他汀療法的臨床數據未達預期，FDA 審批前景不明，公司股價長期低迷。

SNPX 希望透過持有$TAO 和質押收益，實現資產增值，公開消息顯示其甚至計劃為公司和股票代碼更名以強化 AI 代幣定位。 9 號消息公開後，SNPX 的股價一度上漲 40%，反映市場對轉型的短期樂觀。

然而，1,000 萬美元初始投資已超過公司市值兩倍，若$TAO 價格跌至 300 美元以下，資產價值可能縮水 25% 以上，財務風險顯著。 5.5 億美元私募是否能成功，很大程度上也依賴 James Altucher 的號召力和市場情緒，若資金未能到位，轉型的算盤可能中斷。質押$TAO 的收益和 $TAO 代幣 30 天 18% 的波動率相比顯得不穩定。

這顯然是一場高風險高報酬的翻身戰。

3、Oblong（OBLG）：買 TAO，IT 領域的謹慎佈局

Oblong, Inc.（NASDAQ：OBLG）是一家技術服務供應商，專注於 IT 解決方案和視訊協作技術，其核心產品 Mezzanine 是一款支援多用戶、多裝置視覺協作的平台，廣泛應用於企業會議和遠端協作領域；公司的市值在 530 萬美元左右。

6 月 6 日，Oblong 發佈公告，透過私有化股票配售（private placement）籌集 750 萬美元，用於購買 Bittensor 的$TAO 代幣並參與其 Subnet 0 質押計劃。公告後，Oblong 股價一度上漲 12%，但截至發稿時已回落至 4.04 美元。

此配售涉及出售約 198 萬股普通股或等值證券，每股定價 3.77 美元，低於目前市價。這也意味著該公司以一定折扣的股票出讓以吸引投資人。這個量級的資金，以時價計算，可以購買約 1890 枚$TAO 代幣，數量並不算多。

不過你可以把這次購買 TAO，視作從傳統 IT 業務向 AI 和數位資產領域策略轉型。視訊會議解決方案是個很卷的領域，該公司的 Mezzanine 平台雖在視訊協作領域有一定市場，但自 2023 年以來，營收成長放緩約 5%，主要受 Zoom 和 Microsoft Teams 等競爭軟體的影響。該公司的 CEO Peter Holst 表示，AI 和區塊鏈的交集是未來創新的關鍵，而 $TAO 被視為加密 AI 基礎設施的潛力資產，類似比特幣早期的機構採用階段。

同時，公司計劃透過持有$TAO 和質押收益實現資產增值，同時探索開發基於 Bittensor 的軟體工具，如 AI 驅動的會議輔助功能等。不過，TAO 子網路裡的 Subnet 0 主要專注的是文字提示任務（如自然語言處理）等 AI 方向，Oblong 選擇該子網進行質押，說和視訊會議業務直接相關未免有些牽強，更多的是質押收益和表態上的考慮。

這個版面比較是策略性試水，測試 AI 代幣的長期潛力。