「交易即理財」時代來臨？ CEX打響生息補貼大戰

原文標題：《「交易&生息」障礙打通，CEX 理財範式正迎來巨變》

原文作者：Azuma，Odaily 星球日報

今日，一則為「稅化物」的總補助金化補助價12%」的新聞在社區引發了廣泛討論。

中文區 KOL benmo.eth 最先在 X 上披露了這一更新，其評價表示：“該產品直接對標 BFUSD 和 USDE 這類資金費產品，在低費率的當下，獎勵已經反殺。比如你保證金 100 萬 USDC，開了一個價值 BTC 200 萬的8% 的收益；若你的保證金 1000 萬 USDC，開了 2000 萬的合約，那麼你的 1000 萬 USDC 就會收到年化 12% 的收益。在衍生性商品的市場。

所謂 BFUSD，是 Binance 於去年年底為專合約用戶推出的獎勵性保證金資產 BFUSD，用戶僅需持有 BFUSD 即可持續賺取收益，同時也將該穩定幣作為合約帳戶的保證金，實現「邊用邊賺」。 如下圖所示，雖然當下 BFUSD 基礎年化「僅」報 5.82%，但數據回溯顯示也曾多次突破 10%。

無獨有偶，OKX 近期同樣推出了類似的打通交易與理財間壁壘的功能，且模式要更為激進——在合約之外還覆蓋了現貨。

8 月 15 日，OKX 宣布將推出 VIP 用戶「交易帳戶自動賺幣」功能。 此功能可在不影響資產用作質押和交易保證金的前提下，幫助用戶可以將交易帳戶中的資產自動出借，賺取收益——最重要的是，掛單或用作全倉保證金的資產也可自動賺幣。 此功能首期僅支援 USDT，適用於現貨、合約、跨幣種保證金、投資組合保證金等帳戶模式，後續將逐步開放更多幣種。

長期以來，出於風險隔離的需求，各大中心化交易所普遍採用了帳戶分區的設計－交易帳戶與理財帳戶相互獨立（甚至於交易帳戶下現貨交易與合約交易也相互獨立）。雖然資金在不同帳戶之間的劃轉並無阻礙，但這種隔離設計卻導致用戶無法兼顧「交易」與「理財」。在一般場景下，用戶還可以選擇「用時交易，閒時理財」，但在掛單時以及開倉中，卻必須要放棄相應時間段的理財收益。

簡而言之，這是交易所用戶普遍面臨的一個「決策難題」，資產是放在交易帳戶中隨時準備捕捉市場機會？還是轉入理財帳戶中賺取穩健收益？想要追求收益，就意味著資金在一定時間內無法彈性使用；而維持流動性，必然放棄潛在的利息報酬。

多年來，這一範式雖已被用戶普遍習慣，但習慣並不意味著完美，從產品角度來看這顯然存在著優化空間。

隨著 Binance、Coinbase、OKX 等頭交易所相繼推出針對性的新功能，這一持續多年的範式正在被徹底顛覆。 從使用者角度來看，這意味著上述「決策難題」將被打破，資金將實現更高的利用效率及生息能力；從交易所角度出發，這可能預示著新的產品標準正在成型，交易帳戶與理財帳戶的界限將或將日漸模糊，未來「交易即理財」有望成為交易所的產品標配。

總而言之，能夠以更簡單的方式平衡交易與理財的需求，對於無數交易所用戶而言顯然是個好消息，而這一切則得益於交易所在爭奪用戶與資金方面的競爭——在交易賽道的競爭誰能更好地為用戶賦能，誰能贏得用戶青睞。展望未來，隨著加密貨幣合規化的深入，越來越多的新玩家將為入場，賽道的競爭狀況只會更加激烈，作為一名普通的用戶倒是期望「他們打得再熱鬧一些」。

原文連結

歡迎加入律動 BlockBeats 官方社群：

Telegram 訂閱群：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流群：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 官方帳號：https://twitter.com/BlockBeatsAsia