Tiêu đề gốc: Thiết lập trạng thái cân bằng

Tác giả gốc: UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode

Biên soạn gốc: Tao Zhu, Golden Finance

Tóm tắt:

· Bất chấp hành động giá hỗn loạn, lợi nhuận của nhà đầu tư vẫn ở mức cao, với lợi nhuận chưa thực hiện trung bình trên mỗi đồng xu là khoảng 120%.

· Phía cầu đủ mạnh để giảm bớt áp lực của người bán và việc thoái vốn của HODLer, nhưng không đủ để thúc đẩy tăng trưởng hơn nữa.

· Giao dịch giao ngay và chênh lệch giá vẫn tiếp tục, đặc biệt là sự gia tăng của các nhà giao dịch tổ chức, điều này tạm thời nâng cao kỳ vọng đối với giao dịch trong phạm vi.

Khả năng sinh lời của thị trường vẫn ở mức cao

Biến động giá đi ngang có xu hướng xuất hiện khiến các nhà đầu tư cảm thấy nhàm chán và sự thờ ơ dường như là phản ứng chi phối trên tất cả các thị trường Bitcoin. Giá BTC đang củng cố trong phạm vi giao dịch trưởng thành. Các nhà đầu tư nhìn chung vẫn có vị thế tốt, với hơn 87% nguồn cung lưu hành chìm trong sắc đen và cơ sở chi phí thấp hơn giá giao ngay.

Sử dụng chỉ số MVRV, chúng ta có thể đánh giá việc nắm giữ cổ phần của nhà đầu tư thông thường. Một số quy mô của lợi nhuận chưa thực hiện.

Lợi nhuận chưa thực hiện hiện tại từ việc nắm giữ token thông thường là khoảng +120%, điều này thường xảy ra ở các thị trường trước đó giao dịch quanh mức ATH của Điều kiện chu kỳ trước. Tỷ lệ MVRV vẫn cao hơn mức cơ sở hàng năm, cho thấy xu hướng tăng vĩ mô vẫn còn nguyên.

Chúng ta có thể sử dụng tỷ lệ MVRV để xác định phạm vi giá Đánh giá các điểm sai lệch cực độ trong khả năng sinh lời của nhà đầu tư so với mức trung bình dài hạn. Trong lịch sử, việc phá vỡ 1 độ lệch chuẩn trùng hợp với sự hình thành đỉnh vĩ mô dài hạn.

Hiện tại, giá BTC đang ổn định và củng cố trong phạm vi từ 0,5 đến 1 độ lệch chuẩn. Điều này một lần nữa nhấn mạnh lợi nhuận cao về mặt thống kê mà các nhà đầu tư trung bình nắm giữ bất chấp điều kiện thị trường đầy biến động gần đây.

Khi thị trường đột phá vượt qua ATH 2021 một cách dứt khoát, đó là lúc Sự phân bổ lớn của nhà đầu tư, chủ yếu được thúc đẩy bởi nhóm nắm giữ dài hạn. Điều này phản ánh lợi nhuận đáng kể, giúp tăng cường giao dịch tích cực và cung cấp thanh khoản.

Thông thường, sau khi đạt được mức ATH mới, thị trường cần có nhiều thời gian để củng cố và hấp thụ lượng cung dư thừa được đưa ra. Điều này dẫn đến giảm lợi nhuận thực tế và áp lực của người bán khi trạng thái cân bằng được thiết lập.

Giảm áp lực của người bán và việc chốt lời sẽ tự nhiên làm giảm sức cản của thị trường. Tuy nhiên,Giá BTC đã không thể duy trì đà tăng đáng kể kể từ ATH tháng 3. Điều này cho thấy rằng mặc dù phía cầu đủ ổn định để giữ cho thị trường trong phạm vi giới hạn nhưng cuối cùng thì tăng trưởng vẫn không đủ để thiết lập lại đà tăng.

Khối lượng giao dịch chậm chạp

Mặc dù mang lại lợi nhuận tốt cho các nhà đầu tư,sau khi đạt mức cao nhất mọi thời đại, khối lượng giao dịch được xử lý và chuyển trên mạng Bitcoin đã giảm đáng kể. Điều này làm nổi bật nhu cầu đầu cơ đang suy yếu và sự do dự ngày càng tăng của thị trường.

Đánh giá giao dịch giao ngay trên các sàn giao dịch tập trung lớn Một tình huống tương tự có thể xảy ra quan sát được khi đo. Điều này cho thấy mối tương quan chặt chẽ giữa khối lượng thanh toán mạng trên chuỗi và khối lượng giao dịch, phản ánh sự mệt mỏi của nhà đầu tư.

Hoạt động trao đổi giảm đáng kể

Tìm hiểu sâu hơn một chút, chúng tôi có thể kiểm tra dòng tiền vào trên chuỗi tới các sàn giao dịch có mệnh giá bằng BTC và một lần nữa chúng tôi nhận thấy hoạt động giảm đáng kể.

Hiện tại, những người nắm giữ ngắn hạn đang gửi khoảng 17.400 BTC tới các sàn giao dịch mỗi ngày. Tuy nhiên, con số này thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh 55.000 BTC/ngày được ghi nhận vào tháng 3 khi thị trường đạt mức cao 73.000 USD, khi mức đầu cơ trở nên quá cao. Ngược lại, dòng vốn từ những người nắm giữ dài hạn đến các sàn giao dịch tương đối thấp, hiện ở mức hơn 1000 BTC mỗi ngày.

Chúng tôi có thể tính toán điều này bằng tỷ lệ phần trăm số dư của chủ sở hữu dài hạn được gửi tới trao đổi Sự sụt giảm mạnh trong hoạt động của nhà đầu tư LTH có thể thấy rõ bằng trực giác.

LTH đang gửi ít hơn 0,006% tổng số cổ phần nắm giữ của mình tới các sàn giao dịch, cho thấy nhóm đã đạt đến trạng thái cân bằng và yêu cầu giá cao hơn hoặc thấp hơn để kích thích hành động tiếp theo.

Hiện tại, số lượng token đã được chuyển đi mang lại lợi nhuận (11000 BTC) nhiều hơn Số tiền số tiền chuyển mã thông báo bị lỗ (8200 BTC). Điều này cho thấy, mặc dù biên độ tương đối nhỏ nhưng nhìn chung vẫn có xu hướng bị lợi nhuận chi phối.

Hiện tại, token trung bình được gửi tới sàn giao dịch đạt được lợi nhuận khoảng +$55.000 mỗi token và - $735 tiền bồi thường. Điều này làm cho lợi nhuận trung bình cao hơn 7,5 lần so với thua lỗ, chỉ có 14,5% số ngày giao dịch ghi nhận tỷ lệ cao hơn.

Điều này có nghĩa là HODLers vẫn đang rút tiền và nhu cầu đủ để giảm bớt áp lực của người bán, nhưng không đủ để đẩy giá thị trường lên cao hơn. Điều này cho thấy cấu trúc thị trường ủng hộ các chiến lược kinh doanh chênh lệch giá và giao dịch chênh lệch giá hơn là các chiến lược giao dịch định hướng và xu hướng.

Giao dịch cơ bản về tiền mặt và chênh lệch giá

Một công cụ khác cho phép chúng ta mô tả thị trường giao ngay là delta khối lượng tích lũy giao ngay (CVD). Chỉ báo này mô tả độ lệch ròng giữa khối lượng mua của người tham gia thị trường so với khối lượng bán ra, được đo bằng đô la Mỹ.

Hiện nay, xu hướng bán ròng đang chiếm ưu thế trên thị trường giao ngay, nhưng thị trường vẫn tiếp tục có xu hướng đi ngang. Điều này phù hợp với quan điểm ở trên rằng phía cầu gần tương đương với áp lực của người bán, giữ cho phạm vi thị trường bị giới hạn.

Khi đánh giá thị trường kỳ hạn, chúng tôi lưu ý rằng lãi suất mở tiếp tục tăng; Nó hiện vượt quá 30 tỷ USD, thấp hơn một chút so với mức cao trước đó. Tuy nhiên, như được nhấn mạnh trong WoC-23, một phần đáng kể của phần lãi mở này liên quan đến giao dịch giao ngay và giao dịch chênh lệch giá trung lập trên thị trường.

Trong các thị trường có giới hạn phạm vi, lãi suất mở tăng có thể đồng nghĩa với việc tăng các chiến lược nắm bắt biến động, vì các nhà giao dịch có thể bắt đầu từ phí bảo hiểm Gain vĩnh viễn trong thị trường hoán đổi, tương lai và quyền chọn.

Mối quan tâm mở CME Sự tăng trưởng đáng kể làm nổi bật tăng cường sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức. CME hiện nắm giữ hơn 10 tỷ USD lãi mở, chiếm gần 1/3 thị trường toàn cầu.

Trái ngược hoàn toàn với sự gia tăng lãi suất mở, Giao dịch hợp đồng tương lai khối lượng đã chứng kiến sự sụt giảm tương tự như thị trường giao ngay và khối lượng chuyển giao trên chuỗi. Điều này cho thấy rằng lãi suất đầu cơ tương đối thấp, trong khi các giao dịch cơ sở cố định và vị thế nắm giữ chiếm ưu thế.

Tóm tắt

Bất chấp sự biến động,nhà đầu tư Bitcoin trung bình vẫn có lãi phần lớn. Tuy nhiên, sự quyết đoán của các nhà đầu tư đã giảm sút và khối lượng giao dịch trên thị trường giao ngay, thị trường phái sinh và thanh toán trên chuỗi đều bị thu hẹp.

Nhu cầu và người bán dường như đã thiết lập được sự cân bằng, dẫn đến giá cả tương đối ổn định và biến động giảm đáng kể. Diễn biến thị trường tạm lắng đã dẫn đến mức độ buồn chán, thờ ơ và thiếu quyết đoán của các nhà đầu tư. Về mặt lịch sử, điều này cho thấy rằng một động thái giá quyết định theo một trong hai hướng là cần thiết để kích thích vòng hoạt động thị trường tiếp theo.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia