Dự luật stablecoin, vốn thu hút nhiều sự chú ý và có thể nói là diễn ra suôn sẻ kể từ khi Trump trở lại Nhà Trắng, gần đây đã gặp phải một số trở ngại. Đạo luật GENIUS hay Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia về Đồng tiền ổn định của Hoa Kỳ là một văn bản luật được Thượng viện Hoa Kỳ đưa ra vào ngày 4 tháng 2 năm 2025. Đạo luật này nhằm mục đích thiết lập một khuôn khổ quản lý toàn diện cho “đồng tiền ổn định thanh toán” tại Hoa Kỳ để thúc đẩy đổi mới tài chính, bảo vệ người tiêu dùng, ngăn chặn các hoạt động tài chính bất hợp pháp và củng cố vị thế thống trị của đồng đô la trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Dự luật mã hóa mang tính bước ngoặt đã gặp phải trở ngại bất ngờ trong các cuộc đàm phán, khi chín thượng nghị sĩ Dân chủ chủ chốt tại Thượng viện công khai từ chối ủng hộ phiên bản sửa đổi do đảng Cộng hòa đề xuất vào tuần trước vào ngày 3 tháng 5. Vào ngày 9 tháng 5, Thượng viện đã bác bỏ Đạo luật Đổi mới và Bảo mật Stablecoin với tỷ lệ phiếu bầu là 48:49, trong đó đảng Dân chủ cùng nhau phủ quyết việc thông qua dự luật. Dự luật này nhằm thiết lập khuôn khổ quản lý liên bang đầu tiên cho các loại tiền ổn định được neo theo đồng đô la Mỹ, một trong những trọng tâm trong chính sách tiền điện tử của Trump.

Cũng trong ngày hôm nay, vụ kiện kéo dài giữa Ripple và SEC cuối cùng cũng đã kết thúc, và mối liên hệ lợi ích của công ty này với các nhóm chính trị Hoa Kỳ cũng được đảng Dân chủ đưa vào tầm ngắm, những người công khai nhấn mạnh đến nhu cầu cấm Tập đoàn Trump tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử. Với xung đột lợi ích và xung đột đảng phái, liệu Trump có thể tiếp tục kế hoạch trước đây và xây dựng một đế chế tiền điện tử mới không?

Các nhóm chính trị chuyển giao lợi ích và xuất hiện rạn nứt giữa Thượng viện và Hạ viện

Nhìn lại năm 2024, Thượng viện và Hạ viện đã "đồng lòng" về luật mã hóa. Tháng 5 năm ngoái, Hạ viện đã thông qua Đạo luật đổi mới tài chính và công nghệ thế kỷ 21 (FIT21) với 279 phiếu thuận và 136 phiếu chống, thiết lập khuôn khổ quản lý mới cho tiền kỹ thuật số. Sự ủng hộ của 71 đảng viên Dân chủ cho thấy sự đồng thuận của cả hai đảng. Dự luật nhấn mạnh vai trò của CFTC trong việc quản lý tiền điện tử và nhằm mục đích thúc đẩy sự đổi mới thông qua các quy tắc rõ ràng. Đại diện Young Kim gọi đây là "kỷ nguyên mới cho quy định về tiền điện tử tại Hoa Kỳ". Mặc dù Thượng viện hành động chậm hơn, nhưng họ cũng đã đề xuất Đạo luật thanh toán tiền ổn định Lummis-Gillibrand theo sự thúc đẩy của Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis và Kirsten Gillibrand, nhằm mục đích thiết lập các quy định cho tiền ổn định. Vào tháng 3 năm nay, Hạ viện đã bãi bỏ quy định đánh thuế tiền điện tử của chính quyền Biden với sự ủng hộ của lưỡng đảng, và Thượng viện không phản đối rõ ràng. Mục tiêu của cả hai bên là cung cấp sự bảo vệ pháp lý cho ngành công nghiệp đồng thời bảo vệ các nhà đầu tư.

Ngành công nghiệp tiền điện tử đã chứng kiến sự gia tăng ảnh hưởng nhờ các hoạt động tài trợ chiến dịch thành công vào năm ngoái và sự trở lại chính trường của Trump. Nếu được thông qua, dự luật về tiền điện tử ổn định sẽ là cải cách tiền điện tử lớn đầu tiên tại Thượng viện sau nhiều năm vận động hành lang.

Tuy nhiên, gần đây, Thượng viện đã chậm trễ trong việc thông qua dự luật toàn diện tương tự như FIT21 và các cuộc đàm phán về quy định đối với stablecoin đã bị cản trở bởi sự phản đối từ các đảng viên Dân chủ chủ chốt. Lãnh đạo phe thiểu số tại Thượng viện Chuck Schumer đã thúc giục các đồng nghiệp đảng Dân chủ của mình trong cuộc họp kín vào ngày 2 tháng 5 hoãn cam kết ủng hộ Đạo luật GENIUS để có thêm không gian cho các sửa đổi. Hai viện có thái độ khác nhau đối với quy định về tiền điện tử. Lý do trực tiếp nhất là ngành công nghiệp tiền điện tử ngày càng có mối liên hệ chặt chẽ với các nhóm chính trị và nhiều nhóm chính trị bị nghi ngờ thao túng thị trường để trục lợi cá nhân.

Vụ kiện nổi tiếng giữa Ripple và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ là một ví dụ điển hình. Vào ngày 9 tháng 5, các tài liệu của tòa án cho thấy Ripple và SEC đã đạt được thỏa thuận dàn xếp để dỡ bỏ lệnh cấm đối với Ripple do tòa án áp dụng trong phán quyết vào tháng 8 năm 2024 và chỉ trả 50 triệu đô la trong số 125 triệu đô la tiền phạt dân sự cho SEC, số tiền còn lại là 75 triệu đô la sẽ được trả lại cho Ripple. Cả hai bên đều đồng ý không kháng cáo hoặc yêu cầu hủy bỏ bản án trước đó.

Giám đốc pháp lý của Ripple, Stuart Alderoty, nhấn mạnh "vụ kiện đã kết thúc" trên mạng xã hội và gọi đây là "bản cập nhật cuối cùng", cố gắng định hình hình ảnh tuân thủ của công ty để xua tan những lo ngại của thị trường. Ngoài ra, Giám đốc điều hành của Ripple, Brad Garlinghouse, đã tuyên bố một cách công khai rằng ông sẽ đầu tư 2 tỷ đô la vào các vụ mua lại trong ngành tiền điện tử, chuyển trọng tâm sang việc mở rộng kinh doanh thay vì bản thân vụ việc. Ông cũng nói về thiệt hại tài chính do vụ kiện gây ra, cho biết quá trình pháp lý có thể khiến người nắm giữ XRP mất tới 15 tỷ đô la giá trị.

Mặc dù thỏa thuận giải quyết không làm rõ các thuộc tính chứng khoán của XRP, Ripple đã thúc đẩy sự biến động giá XRP bằng cách nhấn mạnh vào "chính sách thuận lợi" và "hợp tác giữa các tổ chức". Có lần, David Sacks, với tư cách là ông trùm tiền điện tử được Trump bổ nhiệm, cũng đã công khai tuyên bố rằng "Ripple đã thắng vụ kiện của SEC" và thúc đẩy tính hợp pháp của các token như XRP, SOL và ADA.

Các "tuyên bố tuân thủ" của Ripple thực sự không thúc đẩy tính hợp pháp của tiền điện tử. Việc giải quyết với SEC dường như che đậy việc chuyển giao lợi ích sâu xa. Đặc biệt, những người nắm giữ XRP đã mất tới 15 tỷ đô la do kiện tụng, khiến Ripple bị nghi ngờ thao túng thị trường. Đảng Dân chủ đặt câu hỏi về mối liên hệ lợi ích giữa phát biểu của ông và tài sản tiền điện tử mà gia đình Trump nắm giữ, và Thượng nghị sĩ cấp cao Richard Blumenthal đã mở một cuộc điều tra sơ bộ về những xung đột lợi ích và hoạt động bất hợp pháp có thể xảy ra do các công ty liên quan đến gia đình Trump gây ra. Ngày càng có nhiều lời kêu gọi trong Đảng Dân chủ về việc điều tra toàn diện các nhóm lợi ích mã hóa, điều này thậm chí còn ảnh hưởng đến việc thúc đẩy các dự luật về mã hóa.

Theo TheBlock, Lãnh đạo phe đa số tại Thượng viện John Thune đã đệ trình một động thái nhằm chấm dứt tranh luận về "Đạo luật GENIUS" (tên đầy đủ: "Đạo luật đổi mới Stablecoin năm 2025"), và một cuộc bỏ phiếu thủ tục quan trọng sẽ được tổ chức vào thứ năm. Dự luật do Bill Hagerty đứng đầu yêu cầu rằng các loại tiền ổn định phải được hỗ trợ 100% bằng tài sản thanh khoản như đô la Mỹ hoặc trái phiếu kho bạc ngắn hạn. Dự luật này cần có 60 phiếu thuận. Hiện tại, đảng Cộng hòa nắm giữ 53 ghế tại Thượng viện và đảng Dân chủ nắm giữ 47 ghế. Đảng Cộng hòa cần giành được sự ủng hộ của ít nhất 7 đảng viên Dân chủ.

Về phía đảng Dân chủ, chín thượng nghị sĩ bao gồm Ruben Gallego đã cùng ký vào một lá thư phản đối phiên bản hiện tại, yêu cầu giám sát chặt chẽ hơn các tổ chức phát hành nước ngoài và các điều khoản chống rửa tiền. Nghị sĩ Richard Blumenthal đã gửi thư yêu cầu tới công ty tiền điện tử World Liberty Financial có liên hệ với Trump để điều tra các xung đột lợi ích tiềm ẩn. Đảng viên Cộng hòa Rand Paul chỉ trích việc quản lý quá mức đối với stablecoin, trong khi Thượng nghị sĩ Josh Hawley lo ngại rằng các gã khổng lồ công nghệ sẽ lợi dụng điều này để phát hành stablecoin.

Đáp lại, Giám đốc điều hành của Coinbase Brian Armstrong cho biết tuần này, Quốc hội (Hoa Kỳ) đang đứng trước cơ hội tốt để thúc đẩy luật về tiền ổn định và cấu trúc thị trường. Coinbase ủng hộ mạnh mẽ cuộc tranh luận của Thượng viện về Đạo luật GENIUS, yêu cầu 60 phiếu bầu để thông qua. Coinbase cũng hoan nghênh những nỗ lực của Hạ viện nhằm tiếp tục đà phát triển của FIT21. Cả Hạ viện và Thượng viện đều cần phải hành động ngay bây giờ nếu muốn dự luật toàn diện được thông qua thành luật vào tháng 8.

Điểm bất đồng chính là gì?

Mục tiêu cốt lõi của Đạo luật GENIUS là thiết lập khuôn khổ quản lý liên bang cho các loại tiền ổn định, đảm bảo tính ổn định của giá trị neo của chúng vào đồng đô la Mỹ và thúc đẩy sự đổi mới trong ngành tiền điện tử. Dự luật này đã nhận được sự ủng hộ của lưỡng đảng tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào tháng 3.

Sự bất đồng cốt lõi nhất có thể đến từ Trump, "tổng thống được mã hóa". NFT, tiền meme, DeFi, tiền ổn định, Trump đã gắn kết sâu sắc thương hiệu cá nhân của mình với thế giới tiền điện tử. "Những nhà đổi mới về tiền điện tử và AI" Bữa tối, một chủ đề nóng hổi trong giới gần đây, có giá vé lên tới 1,5 triệu đô la Mỹ.

Tất nhiên, dự án phô trương nhất trong số này là dự án quỹ stablecoin của ông. Trump đã phát hành một đồng tiền ổn định thông qua công ty tiền điện tử "World Liberty Financial" và đạt được thỏa thuận trị giá 2 tỷ đô la với một quỹ được chính quyền Abu Dhabi hậu thuẫn, điều này đã gây ra sự bất mãn và phản đối từ các Thượng nghị sĩ Dân chủ. Tài sản tiền điện tử của Trump được cho là chiếm gần 40% giá trị tài sản ròng của ông, tương đương khoảng 2,9 tỷ đô la, bao gồm cổ phần lớn tại World Liberty Financial và việc phát hành đồng tiền meme $TRUMP và $MELANIA.

Người phát ngôn Nhà Trắng Anna Kelly lập luận rằng tài sản của Trump được quản lý bởi quỹ tín thác của con ông và không có xung đột lợi ích, đồng thời nhấn mạnh rằng Trump cam kết biến Hoa Kỳ thành "thủ đô tiền điện tử toàn cầu". Tuy nhiên, Thượng nghị sĩ Richard Blumenthal đã gửi một lá thư vào ngày 6 tháng 5 cho World Liberty Financial và Fight Fight Fight LLC (công ty phát hành đồng tiền meme $TRUMP) yêu cầu cung cấp hồ sơ liên lạc với gia đình Trump, Tổ chức Trump và các chính phủ nước ngoài để điều tra các xung đột lợi ích tiềm ẩn.

Đạo luật GENIUS, ban đầu dự kiến sẽ được đưa ra bỏ phiếu theo thủ tục trong tuần này, đã bị gác lại do những tranh chấp về đạo đức và cáo buộc xung đột lợi ích vì những lý do nêu trên. Elizabeth Warren, thành viên chủ chốt của Ủy ban Ngân hàng, và các nhà lập pháp khác tin rằng Đạo luật GENIUS có thể tạo điều kiện cho tổng thống kiếm lời và kêu gọi Thượng viện phủ quyết dự luật. Bà đã phân phát bản tóm tắt cho tất cả các thượng nghị sĩ đảng Dân chủ, liệt kê những thiếu sót của dự luật về chống tham nhũng, bảo vệ người tiêu dùng, sự ổn định của hệ thống tài chính và an ninh quốc gia. Bản tóm tắt đề xuất rằng dự luật nên cấm các quan chức được bầu và gia đình của họ tham gia vào các hoạt động kinh doanh stablecoin để tránh xung đột lợi ích.

Trong khi đó, Thượng nghị sĩ Jeff Merkley đã giới thiệu Đạo luật chấm dứt tham nhũng tiền điện tử vào ngày 6 tháng 5, cấm tổng thống, phó tổng thống, các thành viên Quốc hội và các thành viên gia đình trực hệ của họ hưởng lợi từ tài sản tiền điện tử. Dự luật được đồng bảo trợ bởi 10 thượng nghị sĩ đảng Dân chủ, bao gồm Kirsten Gillibrand và Angela Alsobrooks, những người đồng ký ban đầu Đạo luật GENIUS, cho thấy mối quan ngại sâu sắc trong Đảng Dân chủ về hoạt động mã hóa của Trump.

Bài đọc liên quan: "WSJ: Đảng Dân chủ nhắm đến đế chế tiền điện tử của Trump", "Trump kiếm được hàng trăm triệu đô la trong 100 ngày sau khi trở lại Nhà Trắng? Thượng viện sẽ điều tra...》

Ngoài ra, gã khổng lồ stablecoin Tether cũng là mục tiêu. Lãnh đạo phe thiểu số tại Thượng viện Chuck Schumer (D-N.Y.) đã thúc giục các đồng nghiệp trong cuộc họp kín hôm thứ Năm không nên cam kết ủng hộ dự luật ngay lúc này, với lý do rằng họ nên sử dụng quyền mặc cả để thúc đẩy những thay đổi sâu hơn, theo hai phụ tá giấu tên của đảng Dân chủ. Ông đặc biệt đặt câu hỏi về các điều khoản quản lý của dự luật đối với các công ty nước ngoài như Tether. Họ chỉ ra rằng Đạo luật GENIUS thiếu quy định chặt chẽ đối với các công ty nước ngoài (như Tether) và có thể mở ra cánh cửa cho hoạt động rửa tiền và tài trợ khủng bố.

Sáng nay, Thượng viện Hoa Kỳ đã bác bỏ Đạo luật đổi mới và bảo mật Stablecoin với tỷ lệ phiếu bầu là 48:49 và đảng Dân chủ đã cùng nhau bác bỏ động thái thúc đẩy dự luật. Dự luật cần 60 phiếu bầu để tiến tới cuộc bỏ phiếu cuối cùng tại Thượng viện, nơi đảng Cộng hòa hiện chỉ nắm giữ đa số mong manh 53-47. Đảng Dân chủ đã kêu gọi đưa ra các điều khoản rõ ràng cấm các quan chức chính quyền, bao gồm cựu Tổng thống Trump và các thành viên trong gia đình ông, nắm giữ hoặc giao dịch tiền điện tử, cũng như các điều khoản chống tham nhũng mạnh mẽ hơn. Định hướng chính sách sẽ ưu tiên củng cố quyền bá chủ của đồng đô la hay ngăn chặn nghiêm ngặt việc chuyển giao lợi ích? Sự phát triển của mã hóa cùng với đấu tranh đảng phái có thể phải đối mặt với nhiều thách thức hơn trong tương lai.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia