Tiêu đề gốc: Ethereum tròn 10 tuổi

Tác giả gốc: Paul Veradittakit, Đối tác tại Pantera Capital
Bản dịch gốc: TechFlow

Tóm tắt chính

Bước vào thập kỷ thứ hai, Ethereum đang khẳng định vị thế là nền tảng cho các đồng tiền ổn định, DeFi và tài sản được mã hóa.

Trái phiếu kho bạc kỹ thuật số (DAT) đang làm giảm nguồn cung token lưu hành và thúc đẩy nhu cầu của các tổ chức đối với ETH, tạo ra sự hỗ trợ giá mang tính cấu trúc.

Với sự rõ ràng về quy định và các cải cách tại Quỹ Ethereum, Ethereum sẽ dần trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi của thị trường vốn trên chuỗi, cho phép tăng trưởng dài hạn.

Nguồn gốc của Tầm nhìn Ethereum

Trước khi thành lập Ethereum, Vitalik Buterin là một trong những người ủng hộ Bitcoin đầu tiên và từng làm việc tại Tạp chí Bitcoin. Tại đó, ông nhận ra rằng Bitcoin thiếu khả năng viết kịch bản cần thiết cho việc phát triển ứng dụng. Sau đó, ông đề xuất một ý tưởng táo bạo: xây dựng Ethereum với một ngôn ngữ kịch bản đa năng và thiết kế nó như một máy tính chạy trên một mạng lưới phi tập trung, không cần cấp phép. Ý tưởng này có vẻ cấp tiến vào thời điểm đó và gây ra sự hoài nghi đáng kể - xét cho cùng, đây chỉ là một chàng trai trẻ không có nền tảng kinh doanh lớn đang cố gắng tạo ra một hệ thống công nghệ hoàn toàn mới. Tuy nhiên, điều đã thay đổi quan điểm của nhiều nhà đầu tư ban đầu là số lượng ứng dụng ngày càng tăng được xây dựng trên Ethereum so với Bitcoin và Lớp 2 của nó, chứng minh rằng Ethereum phù hợp hơn cho việc phát triển ứng dụng. Một trong những "ứng dụng đột phá" đầu tiên chứng minh quan điểm này là Augur, một thị trường dự đoán phi tập trung. Augur đã chứng minh tiềm năng của Ethereum: nó có thể hỗ trợ các ứng dụng mạnh mẽ dựa trên tính minh bạch, tự động hóa và logic tài chính, đồng thời cho phép các nhà phát triển phát hành token, phối hợp quản trị và huy động vốn nội bộ, trực tiếp thúc đẩy sự bùng nổ của ICO (Phát hành Tiền xu Ban đầu). Mười năm của Ethereum: Ethereum kỷ niệm mười năm thành lập và đang tận hưởng khoảnh khắc vinh quang được mong đợi từ lâu. Kể từ khi ra mắt vào năm 2015, Ethereum đã tiên phong trong việc phát triển các hợp đồng thông minh có thể lập trình, nuôi dưỡng một cộng đồng nhà phát triển và đặt nền móng cho các lĩnh vực như DeFi, trò chơi và NFT. Trong thập kỷ qua, hệ sinh thái này đã liên tục đổi mới, không chỉ lưu trữ hầu hết các giao thức DeFi mà còn trở thành trụ cột cốt lõi của stablecoin. Khi cơ sở hạ tầng stablecoin ngày càng hoàn thiện, Đạo luật GENIUS đã mang lại sự rõ ràng về mặt quy định, tạo ra doanh thu tiền bản quyền và tăng nhu cầu về Ethereum.Trong khi các stablecoin như USDC và USDT tồn tại trên nhiều chuỗi, Ethereum vẫn là nền tảng hàng đầu cho hoạt động của stablecoin, chiếm gần 50% vốn hóa thị trường stablecoin toàn cầu. Hệ sinh thái mạnh mẽ của Ethereum, được thúc đẩy bởi việc áp dụng stablecoin và các giải pháp mở rộng quy mô sáng tạo, tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng giá, được thúc đẩy bởi khoản đầu tư chiến lược của Pantera Capital. Các khoản đầu tư vào hệ sinh thái Ethereum của Pantera Trong thập kỷ qua, Pantera Capital đã liên tục đầu tư vào hệ sinh thái Ethereum, hỗ trợ các dự án và nhà sáng lập mang tính chuyển đổi, và vẫn luôn đồng hành chặt chẽ với sự tăng trưởng của Ethereum. Các khoản đầu tư chính bao gồm: Circle: Động lực thúc đẩy USDC, với vốn hóa thị trường vượt quá 60 tỷ đô la, thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi Ethereum trong DeFi và thanh toán. · Arbitrum: Một giải pháp Lớp 2 hàng đầu, đã nắm bắt được 100% mức tăng trưởng giao dịch mới của Ethereum vào năm 2023, đạt tốc độ giao dịch tăng 40 lần và chi phí giảm 20 lần. Nó đã xử lý hơn 1,89 tỷ giao dịch và vượt qua 545 tỷ đô la về khối lượng giao dịch trao đổi phi tập trung, chứng minh khả năng mở rộng của Ethereum. · Ondo: Một công ty hàng đầu trong thị trường quản lý tài sản mã hóa trị giá hàng tỷ đô la, đã ra mắt USDY vào năm 2023, kết nối các tài sản thực như Kho bạc Hoa Kỳ với tài chính trên chuỗi và củng cố vai trò của Ethereum như một cơ sở hạ tầng cốt lõi. · Morpho: Tối ưu hóa trải nghiệm cho vay trên Ethereum, Morpho đã bảo đảm gần 1 tỷ đô la tiền gửi trong vòng một năm kể từ khi ra mắt, trở thành một trong những giao thức DeFi nhanh nhất đạt được cột mốc này. · Bitwise: Pantera đã cung cấp vốn sớm cho ETF Ethereum giao ngay của mình, khiến nó trở thành một trong những ETF được chấp thuận đầu tiên và thu hút vốn của tổ chức. Đến năm 2025, Bitwise sẽ quản lý hơn 4 tỷ đô la tài sản, tận dụng chuỗi khối Ethereum để thúc đẩy các chiến lược DeFi và tài sản mã hóa.

· BitMine và các công ty khác: Hợp tác với các công ty như Bit Digital, họ đã bổ sung hơn 840.000 ETH vào kho bạc của công ty, chứng minh giá trị của Ethereum như một tài sản dự trữ.

Thông qua các khoản đầu tư chiến lược, Pantera Capital đang thúc đẩy vai trò trung tâm của Ethereum trong tài chính chuỗi, các giải pháp mở rộng quy mô và kết nối tài sản thực tế, hỗ trợ sự phát triển và đổi mới liên tục của hệ sinh thái.

Nhu cầu của tổ chức, Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số và Bối cảnh Nguồn cung Ethereum Thay đổi

Ethereum đã tăng vọt 53% trong tháng 7. Sự tăng trưởng mạnh mẽ này không phải do sự cường điệu, mà là do các yếu tố cấu trúc: đầu tư của tổ chức vào ETF và kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT), sự chuyển đổi của Quỹ Ethereum và sự rõ ràng về quy định gần đây.

Sự quan tâm của tổ chức đối với tài sản tiền điện tử tập trung vào ETF và DAT. Tuần trước, các ETF ETH giao ngay của Hoa Kỳ đã thu hút 1,8 tỷ đô la dòng vốn vào, trong khi các DAT cũng bắt đầu tích lũy ETH trên quy mô lớn. SharpLink (SBET) đã tăng dự trữ lên 361.000 ETH, và lượng Ethereum nắm giữ của BitMine đã vượt quá 2 tỷ đô la chỉ trong 16 ngày. Như Tom Lee của MicroStrategy và Cosmo Jiang của Pantera đã thảo luận trong cuộc gọi, các nhà quản lý tài sản này được hưởng những lợi thế sẵn có: vốn chi phí thấp, phí bảo hiểm cổ phiếu, thu nhập từ staking, chênh lệch giá M&A và thu nhập hoạt động, cho phép mỗi đợt phát hành cổ phiếu mới làm tăng lượng ETH nắm giữ trên mỗi cổ phiếu. Cấu trúc độc đáo này liên tục làm giảm nguồn cung ETH đang lưu hành, cung cấp hỗ trợ giá vượt xa nhu cầu đơn thuần. Nguồn: https://www.coinglass.com/eth-etf DAT không còn là điều mới lạ trong lĩnh vực tiền điện tử bản địa; chúng đóng vai trò là điểm khởi đầu cho các nhà đầu tư tổ chức vào tiền điện tử và Ethereum, cho phép họ tiếp cận thị trường trước khi mua giao ngay hoặc thực hiện các giao dịch trên chuỗi. Như tôi đã thảo luận trong bài viết trước, "Làn sóng IPO tiền điện tử tại Hoa Kỳ: Làm thế nào để thu hút sự chú ý của Phố Wall bằng định giá hợp lý?" Như đã đề cập trong bài viết "Đợt bán token Ethereum" của Quỹ Ethereum, các công cụ này tập trung sức mua khổng lồ, thường hấp thụ nhiều ETH hơn mức có thể phát hành, thúc đẩy sự khan hiếm và kích hoạt sự luân chuyển vốn rộng rãi hơn vào các altcoin khác. Sự minh bạch về quy định và sự chuyển dịch chiến lược của Quỹ Ethereum Môi trường pháp lý được cải thiện đang chuyển đổi những rào cản trước đây thành hỗ trợ. Vào tháng 7 năm nay, Đạo luật GENIUS đã cấp quy chế liên bang cho các đồng tiền ổn định thanh toán được quản lý. Stablecoin đã âm thầm trở thành ứng dụng chủ chốt của tiền điện tử, với tổng giá trị lưu thông vượt quá 250 tỷ đô la, trong đó Ethereum xử lý khoảng một nửa số giao dịch đô la được mã hóa trên toàn thế giới.Trong khi đó, Quỹ Ethereum (EF), với đội ngũ lãnh đạo mới và sự phát triển nhanh chóng, đang thúc đẩy quá trình lặp lại nhanh chóng trên chuỗi. Sự chuyển đổi này bao gồm việc tổ chức lại đội ngũ lãnh đạo, điều chỉnh cấu trúc nhóm giao thức, chính sách ngân quỹ chặt chẽ và lộ trình kỹ thuật được đẩy nhanh để giải quyết những chỉ trích của cộng đồng về hiệu quả, tính minh bạch và khả năng cạnh tranh. Bằng cách tập trung vào việc mở rộng quy mô Lớp 1, Blobspace (không gian lưu trữ dữ liệu), tối ưu hóa trải nghiệm người dùng (UX) và tích hợp DeFi, EF đặt mục tiêu củng cố sự thống trị của Ethereum trong việc áp dụng cho các tổ chức (chẳng hạn như mã thông báo cổ phiếu của Robinhood trên Arbitrum) và các blockchain cạnh tranh (chẳng hạn như Solana). Mặc dù vẫn còn nhiều thách thức, chẳng hạn như giữ chân nhân tài và quản lý kỳ vọng của cộng đồng, sự thay đổi chiến lược của EF đặt nền tảng cho Ethereum nắm bắt cơ hội trong quá trình di chuyển thị trường vốn trên chuỗi, minh chứng bằng các trường hợp sử dụng sáng tạo như Robinhood Chain và Pantera Ecosystem Investments.

Suy nghĩ cuối cùng

Stablecoin cuối cùng đã đảm bảo được các hướng đi đáng tin cậy, được củng cố bởi sự rõ ràng về quy định từ các dự luật như Đạo luật GENIUS, thúc đẩy nhu cầu. Kho bạc tài sản kỹ thuật số là động lực thúc đẩy nhu cầu này. Chúng hấp thụ thanh khoản thị trường, đẩy giá lên cao và cung cấp cho các tổ chức một giải pháp toàn diện để nắm giữ tài sản tiền điện tử. Trong thị trường ngày nay, vốn ưu tiên lợi nhuận cấu trúc, các token chịu áp lực giảm phát và gắn liền với dòng tiền thực sẽ là tài sản cơ sở lý tưởng cho DAT. Xu hướng này sẽ tiếp tục thúc đẩy giá Ethereum và nhu cầu tăng vọt đối với blockchain Ethereum. Chúng ta đang ở thời điểm quan trọng trong một cuộc chuyển đổi cơ sở hạ tầng lớn, một cuộc chuyển đổi không cần giải pháp tức thời mà là một loạt các giải pháp giải quyết nhiều vấn đề thách thức. Tại Pantera Capital, chúng tôi cam kết đầu tư vào các giải pháp hỗ trợ giai đoạn tiếp theo của thị trường vốn trên chuỗi, đơn giản hóa cơ sở hạ tầng tài chính và mở rộng tầm nhìn đổi mới blockchain. Ethereum là trung tâm của cuộc chuyển đổi này: một trụ cột cốt lõi của stablecoin, một nền tảng được các tổ chức ưa chuộng và là chất xúc tác cho nền kinh tế tài sản kỹ thuật số đang phát triển, mở ra một kỷ nguyên mới cho ngành.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia