Tiêu đề gốc: "Với hơn 150 Ethereum Layer 2 hiện có, chúng ta có thực sự cần nhiều đến vậy không?"

Tác giả gốc: Joe, BlockTempo

Năm 2025, khi đầu tư vào Web3 đạt đến những đỉnh cao mới, tất cả mọi người, từ các công ty khởi nghiệp đến các ngân hàng lớn trên Phố Wall, đều kêu gọi "xây dựng Ethereum Layer 2 của riêng họ". Tuy nhiên, nhà phân tích kỳ cựu Paul Brody cảnh báo: Đối với hầu hết các công ty, Layer 2 độc lập có thể chỉ là một ảo tưởng đắt đỏ.

Sức hấp dẫn kép: Chi phí thấp, Kiểm soát cao

Điểm bán hàng cốt lõi của Layer 2 là "sự kết hợp giữa bảo mật và hiệu quả". Các doanh nghiệp có thể tận dụng các cơ chế bảo mật của mạng chính Ethereum đồng thời giảm chi phí gas thông qua thanh toán theo lô. Ví dụ: Base của Coinbase đã tạo ra 4,9 triệu đô la doanh thu phí vào tháng 6, nhưng chỉ trả khoảng 50.000 đô la cho mạng chính. Hơn nữa, thiết kế nút tập trung cho phép doanh nghiệp tùy chỉnh phí và quyền truy cập, kiểm soát khả năng hiển thị dữ liệu, khiến nó giống như một phiên bản nâng cấp của blockchain riêng tư truyền thống. Thực tế lạnh lùng: Hầu hết 150 L2 đều không quan tâm Tuy nhiên, đằng sau những câu chuyện hấp dẫn này, dữ liệu thị trường lại soi rọi một góc nhìn lạnh lẽo. Theo L2Beat, hiện có hơn 150 L2 đang hoạt động, hầu hết có tổng giá trị bị khóa (TVL) dưới 1 triệu đô la và hoạt động người dùng thấp. Với việc các đối thủ cạnh tranh ngày càng trở nên đồng nhất, việc chỉ dựa vào các chiến lược "nhanh hơn và rẻ hơn" không còn đủ để đột phá. Bất chấp các khoản đầu tư vào phát triển, nhân lực và tiếp thị, nếu L2 không nhanh chóng tạo ra lưu lượng truy cập, chúng có khả năng trở thành chi phí chìm.

Những công ty nào cần tự xây dựng? Xem xét các ví dụ của Phố Wall

Brody chỉ ra rằng chỉ những tổ chức có thể "thực hiện một lượng lớn giao dịch gốc" mới có đủ tính hợp pháp để xây dựng L2 của riêng mình. Các nhà cung cấp dịch vụ tài chính với lượng lớn khách hàng là nhà đầu tư cá nhân là một ví dụ điển hình. Bộ phận Onyx của JPMorgan Chase đã mã hóa vàng bằng L2, tiết kiệm khoảng 20% chi phí; quỹ BUIDL của BlackRock đã đưa ETF Kho bạc Hoa Kỳ lên chuỗi, vượt mốc 2 tỷ đô la tài sản; và Securitize cũng quản lý 3,7 tỷ đô la tài sản trên L2 và cung cấp dịch vụ cho vay trên chuỗi.

Điểm chung của những trường hợp này là khối lượng giao dịch lớn, các hoạt động cốt lõi trên chuỗi và nhu cầu duy trì mức độ kiểm soát cao trong khuôn khổ quy định.

Với việc ra mắt bản nâng cấp Pectra của Ethereum, phí giao dịch dự kiến sẽ giảm xuống còn 0,001–0,08 đô la cho mỗi giao dịch, khiến chúng trở nên hấp dẫn hơn đối với các kịch bản tần suất cao. Tuy nhiên, chi phí này không hề rẻ, và các công ty vẫn phải đáp ứng ba rào cản:

1. Liệu nó có thể tổng hợp khối lượng giao dịch vượt xa các đối thủ cạnh tranh không? 2. Các giao dịch trên chuỗi có liên quan trực tiếp đến mô hình doanh thu không? 3. Liệu L2 kết quả có tạo ra sự khác biệt mà các mạng lưới khác không thể mang lại? Thận trọng trong lịch sử: Bài học từ các chuỗi riêng tư tái hiện Nhiều công ty, được thúc đẩy bởi mong muốn kiểm soát quyền định giá và áp đặt thuế lên hệ sinh thái, lại được thúc đẩy bởi mong muốn xây dựng chuỗi riêng của họ. Những động lực tương tự đã diễn ra trong kỷ nguyên blockchain riêng tư, nhưng việc thiếu khả năng tương tác và thanh khoản đã dẫn đến thất bại của nhiều dự án. Brody thẳng thắn tuyên bố: "Lịch sử lặp lại chính nó vì chúng ta không giỏi học hỏi từ nó." Nếu không có khối lượng giao dịch đáng kể, L2 vẫn cần vận hành, kiểm toán và cập nhật bảo mật. Thay vì tự mình giải quyết thách thức này, tốt hơn hết là tích hợp vào các L2 hiện có đã trưởng thành, mở và đã giảm chi phí. Tóm lại, L2 không phải là thuốc chữa bách bệnh. Khi cổ tức thị trường không còn thuận lợi, liệu bạn có thể đánh giá hợp lý nhu cầu của mình và đầu tư vốn vào những lĩnh vực thực sự tạo ra giá trị hay không chính là chìa khóa thành công.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia