Tiêu đề gốc: "Với mức tăng giá mở cửa 1650%, liệu Aster có đang tiếp quản ngọn đuốc dẫn dắt Hyperliquid?"
Tác giả gốc: Dingdang, Odaily Planet Daily
Trong số các dự án Time-Based Generative Advancement (TGE) gần đây, Aster chắc chắn là dự án gây chú ý nhất. Token ASTER đã tạo nên cơn sốt ngay trong ngày đầu niêm yết: tổng khối lượng giao dịch 24 giờ vượt quá 345 triệu đô la, và giá tăng từ 0,03015 đô la lên 0,528 đô la, tăng 1.650% chỉ trong một ngày. Thành tích này không chỉ thu hút sự chú ý của thị trường mà còn nhận được lời khen ngợi từ CZ, người đã dành những lời khen ngợi cho Aster: "Làm tốt lắm! Một khởi đầu tốt, hãy tiếp tục phát triển!". Đằng sau một khởi đầu mạnh mẽ như vậy, câu hỏi đặt ra là: Điều gì đằng sau sự tự tin của Aster? Aster, được hỗ trợ bởi YZi Labs (trước đây là Binance Labs), được hình dung là một Perp DEX thế hệ tiếp theo trên BNB Chain. Trong ngành công nghiệp tiền điện tử, Hyperliquid, với khối lượng giao dịch và khả năng mang theo vốn ấn tượng, đã chứng minh rằng các hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn phi tập trung không còn là một thử nghiệm tài chính cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ nữa, mà là một chiến trường lớn có khả năng tiếp nhận nguồn vốn khổng lồ. Tuy nhiên, BNB Chain, nổi tiếng với lượng người dùng khổng lồ và hoạt động sôi nổi, vẫn chưa phát triển một nền tảng hoán đổi vĩnh viễn hàng đầu đại diện cho hệ sinh thái. Khoảng trống này chính là nơi Aster xuất hiện. Nó đóng vai trò là một phản ứng đối với mô hình của Hyperliquid và lấp đầy khoảng trống trong hệ sinh thái phái sinh BNB Chain, nỗ lực tạo ra con đường riêng độc đáo của mình trong tài chính on-chain. Khẳng định này không phải là không có cơ sở. Dữ liệu từ defillama.com cho thấy Aster đã đứng đầu bảng xếp hạng BNB Chain về khối lượng giao dịch hợp đồng trong 30 ngày qua. Tổng giá trị bị khóa của nó trên chuỗi đã vượt quá 1,8 tỷ đô la, với doanh thu hàng năm vượt quá 60 triệu đô la và tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm đạt gần 700%. Những con số này chứng minh rằng Aster không chỉ thành công trong việc thiết lập trải nghiệm sản phẩm và hào thanh khoản mà còn tạo dựng được chỗ đứng vững chắc trong các mô hình doanh thu và độ gắn kết của người dùng. Aster đang nhanh chóng trở thành một nút cốt lõi trong hệ sinh thái BNB Chain.
Thực tế, trong thị trường phái sinh phi tập trung, Aster không phải là một người mới không có nền tảng vững chắc, mà là sản phẩm của sự tích lũy và tích hợp lâu dài. Những người tiền nhiệm của nó có thể bắt nguồn từ Astherus và APX Finance. Astherus là một giao thức thanh khoản đa tài sản, và APX Finance tập trung vào các hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung. Cả hai đều là những dự án ngôi sao trong hệ sinh thái BNB Chain và đã nhận được hỗ trợ đầu tư từ YZi Labs (trước đây là Binance Labs).Vào cuối năm 2024, hai dự án lớn sẽ sáp nhập, tích hợp công nghệ, nguồn lực và sức mạnh cộng đồng để quay trở lại thị trường hoán đổi vĩnh viễn với một tinh thần mới. Vào ngày 31 tháng 3 năm 2025, họ sẽ chính thức ra mắt với tên gọi mới là Aster. Sự sáp nhập này không chỉ đơn thuần là một sự làm mới thương hiệu; mà còn làm rõ hướng phát triển của họ: từ một nền tảng giao dịch hoán đổi vĩnh viễn duy nhất thành một nền tảng phái sinh toàn diện với hệ sinh thái và danh mục sản phẩm mạnh mẽ. Đáng chú ý, lộ trình phát triển của Aster mang đậm dấu ấn của hệ sinh thái Binance. Sự hỗ trợ sâu rộng của YZi Labs mang lại cho Aster những lợi thế khác biệt về chiến lược, lưu lượng truy cập và vốn. Không giống như các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) khác, thường gặp khó khăn trong việc tìm kiếm thanh khoản và người dùng trong giai đoạn khởi động, Aster, tận dụng khả năng tiếp cận tự nhiên với hệ sinh thái BNB Chain, bắt đầu từ một vị thế cao hơn. Đối với người dùng Binance, danh tính của Aster đóng vai trò như một dấu hiệu của sự tin cậy. Đối với số lượng lớn người dùng chuyển đổi từ sàn giao dịch Binance sang DeFi, rào cản gia nhập của Aster thấp hơn nhiều so với các dự án chưa được biết đến. Quán tính tâm lý này tạo ra một "cổ tức lưu lượng truy cập", mang lại cho nó lợi thế tiên phong tự nhiên trong việc thu hút người dùng và thâm nhập hệ sinh thái. Do đó, Aster không chỉ là "một sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn khác", mà còn là một mảnh ghép còn thiếu trong bức tranh hệ sinh thái BNB Chain. Ý nghĩa chiến lược của nó vượt ra ngoài một sản phẩm đơn lẻ; nó có tiềm năng trở thành một yếu tố then chốt để mở rộng câu chuyện DeFi của Binance. Ma trận Sản phẩm của Aster: Từ Hợp đồng Cốt lõi đến Hệ sinh thái Đa tầng Nếu việc sáp nhập và đổi thương hiệu đã mang lại cho Aster một bản sắc rõ ràng hơn, thì khả năng cạnh tranh thực sự của nó nằm ở sự đa dạng hóa danh mục sản phẩm và hệ sinh thái. Không giống như nhiều sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn khác chỉ tập trung vào một bước đột phá duy nhất, Aster đang nỗ lực mở rộng ra ngoài dịch vụ cốt lõi là "giao dịch hợp đồng", dần dần xây dựng một ma trận sản phẩm và hệ sinh thái đa tầng.
Ở cấp độ sản phẩm, dịch vụ cốt lõi của Aster vẫn là giao dịch hợp đồng vĩnh viễn. Sản phẩm cốt lõi của họ là Aster Pro, một hệ thống giao dịch hợp đồng vĩnh viễn dựa trên mô hình sổ lệnh. Không giống như hầu hết các sàn giao dịch phi tập trung Perp dựa trên AMM, Aster Pro sử dụng công cụ khớp lệnh chuyên biệt và cơ chế sổ lệnh để cung cấp cho người dùng độ sâu và thanh khoản gần hơn với các nền tảng giao dịch tập trung, đồng thời duy trì tính minh bạch và quyền tự quản lý trên chuỗi. Điều này có nghĩa là người dùng không chỉ được hưởng mức trượt giá thấp và báo giá chính xác mà còn tránh được rủi ro của việc lưu ký tập trung.
Thiết kế cốt lõi của Aster Pro nằm ở hệ thống ký quỹ linh hoạt và các công cụ quản lý rủi ro. Hệ thống hỗ trợ cả chế độ ký quỹ đơn lẻ và đa tài sản, cung cấp các tùy chọn khác biệt cho các loại nhà giao dịch khác nhau. Chế độ ký quỹ đơn lẻ, trong đó ký quỹ được giới hạn ở USDT, phù hợp với người dùng ưa thích cấu trúc đơn giản hơn. Hơn nữa, các vị thế độc lập, với lãi và lỗ được tính toán riêng biệt, mang lại khả năng cô lập rủi ro nâng cao và gần giống hơn với logic ký quỹ độc lập của các sàn giao dịch tập trung. Chế độ đa tài sản chấp nhận các tài sản chính thống như BTC, ETH và BNB, cũng như các tài sản được thế chấp lại (như SlisBNB và asBNB), làm tài sản thế chấp. Tất cả các vị thế có thể chia sẻ ký quỹ, cho phép phòng ngừa rủi ro lãi lỗ theo thời gian thực trên các vị thế, giúp sử dụng vốn hiệu quả hơn. Hệ thống hỗ trợ cân bằng tài sản tự động. Khi một tài sản không đủ, nó sẽ tự động được bổ sung bằng các tài sản khác thông qua công cụ khớp lệnh mà không mất thêm phí. Hệ thống ký quỹ kép này mang đến cho người dùng trải nghiệm giao dịch hợp đồng chuyên nghiệp và linh hoạt. Điều này không chỉ thu hẹp khoảng cách kinh nghiệm giữa giao dịch trên chuỗi và CEX mà còn cung cấp cho các nhà giao dịch DeFi các tùy chọn quản lý quỹ và triển khai chiến lược tiên tiến, cho phép người dùng lựa chọn dựa trên khả năng chấp nhận rủi ro của họ. Aster Pro cũng tiên phong trong việc ra mắt hợp đồng tương lai cổ phiếu, mở ra những ranh giới mới cho các nền tảng giao dịch phi tập trung. Không giống như các DEX thông thường chỉ giao dịch tài sản tiền điện tử, Aster cho phép người dùng giao dịch hợp đồng tương lai cổ phiếu Hoa Kỳ trực tiếp trên chuỗi bằng cách sử dụng ký quỹ USDT. Cặp giao dịch đầu tiên được ra mắt là AAPL/USDT (hợp đồng cổ phiếu Apple). Người dùng có thể giao dịch các vị thế mua và bán với đòn bẩy lên đến 50 lần, với các vị thế và lãi lỗ được thanh toán hoàn toàn bằng USDT. Giá chỉ số được cung cấp bởi Pyth Oracle và nguồn cấp dữ liệu đa nguồn, đảm bảo giá cả minh bạch và công bằng. Sự đổi mới này không chỉ tái hiện các sản phẩm tài chính truyền thống trên chuỗi mà còn cung cấp một kênh phân bổ tài sản mới cho các nhà giao dịch tiền điện tử và nhà đầu tư toàn cầu. Việc ra mắt AAPL/USDT có thể được coi là điểm khởi đầu cho việc khám phá thị trường vốn trên chuỗi của Aster. Tiềm năng của nó vượt xa việc chỉ đơn thuần tạo ra một cặp giao dịch mới và có thể báo trước tương lai của một nền tảng giao dịch hợp nhất cho cổ phiếu, tiền điện tử và tài sản RWA.Hệ sinh thái của Aster mở rộng ra ngoài thị trường hợp đồng, bao gồm cả giao dịch giao ngay và giao dịch trước giờ mở cửa. Aster đã giới thiệu cơ chế sổ lệnh giới hạn tập trung (CLOB), kết hợp khả năng khớp lệnh sâu của CEX với lợi thế tự lưu ký của DEX. Vào ngày 7 tháng 9 năm 2025, Aster chính thức ra mắt thị trường giao ngay và thiết lập quan hệ đối tác sâu rộng với Four.meme, một nền tảng ươm tạo hàng đầu cho BNB Chain. Các dự án đầu tiên được ra mắt bao gồm Creditlink (CDL), gần đây đã lập kỷ lục gây quỹ mới trên Four.meme. Hơn nữa, Four.meme từ lâu đã cam kết đầu tư giai đoạn đầu và hỗ trợ liên tục cho các dự án chuỗi sáng tạo, thu hút tài trợ và sự quan tâm của cộng đồng đối với các tài sản mới thông qua chương trình BNB Guardians. Sự hợp tác này đánh dấu sự tích hợp sâu sắc giữa lợi thế ươm tạo của Four.meme và hệ sinh thái giao dịch của Aster, xây dựng một chu trình sinh thái hoàn chỉnh từ ươm tạo, tài trợ đến giao dịch thực tế trong Chuỗi BNB.
Stablecoin cũng là một sản phẩm chủ chốt của Aster. Aster đưa tính thanh khoản vào hệ sinh thái của mình thông qua thiết kế hai tầng: USDF và asUSDF. USDF, một stablecoin được thế chấp hoàn toàn, có thể chuyển đổi tự do với USDT theo tỷ lệ 1:1. Thiết kế của nó nhằm mục đích thu hút và tận dụng tính thanh khoản của USDT đồng thời tạo ra lợi nhuận bổ sung cho người dùng thông qua các chiến lược tài chính phi tập trung (DeFi). Hơn nữa, asUSDF cung cấp lợi nhuận có nguồn gốc từ việc đặt cược, mở rộng hơn nữa các kịch bản ứng dụng DeFi. Điều này có nghĩa là người dùng không chỉ có thể giao dịch tiền tệ vĩnh cửu và giao ngay trong Aster mà còn có thể chuyển tài sản hiệu quả thông qua stablecoin. Lộ trình: Nâng cấp toàn diện về cơ sở hạ tầng và hệ sinh thái Đến cuối năm 2024, Astherus và APX Finance sẽ chính thức sáp nhập, tích hợp các nguồn lực và công nghệ. Bước này đặt nền tảng cho các nâng cấp sản phẩm tiếp theo, đánh dấu sự trở lại của một Aster hoàn toàn mới trên thị trường. Vào ngày 10 tháng 4 năm 2025, giai đoạn đầu tiên của chương trình Aster Spectra đã ra mắt. Người dùng có thể kiếm điểm RH thông qua giao dịch và mở khóa airdrop ASTER. Chương trình đã kết thúc thành công vào ngày 22 tháng 6, với 527.224 ví duy nhất tạo ra khối lượng giao dịch hơn 37,7 tỷ đô la trong hơn 20 tuần. Chỉ trong vòng vài tháng, Aster đã đảm bảo gần 20% khối lượng giao dịch hàng tháng trên thị trường hợp đồng phi tập trung. Điều này không chỉ mang lại lượng người dùng ban đầu cho Aster mà còn hâm nóng nền kinh tế mã thông báo của nó. Aster đã tổ chức TGE vào ngày 17 tháng 9. Vì mã thông báo ASTER hiện chỉ khả dụng để giao dịch giao ngay trên Aster DEX, nên nền tảng này đã trở thành điểm vào duy nhất cho cả vốn và người dùng. Kết quả là, trong vòng 24 giờ, TVL hàng ngày của nền tảng đã tăng từ 660 triệu đô la lên 1,005 tỷ đô la, với tổng khối lượng giao dịch hàng ngày đạt gần 1,5 tỷ đô la và hơn 330.000 địa chỉ ví duy nhất mới. Aster Genesis Giai đoạn 2 hiện đã hoạt động và người dùng có thể kiếm điểm Rh bằng cách giao dịch trên Aster Pro, có thể được sử dụng để nhận phần thưởng Giai đoạn 2. Nếu trọng tâm ngắn hạn là "sản phẩm và người dùng cùng nhau thúc đẩy", tầm nhìn dài hạn là nâng cấp toàn diện cơ sở hạ tầng và hệ sinh thái. Ra mắt Aster Chain: Trong tương lai, Aster dự định xây dựng một chuỗi chuyên biệt tập trung vào các sản phẩm phái sinh hiệu suất cao, mang lại cho Aster quyền tự chủ lớn hơn và không gian mở rộng. Xây dựng hệ sinh thái tài chính Aster: Tập trung vào Aster DEX, chúng tôi sẽ dần mở rộng sang các sản phẩm tài chính khác như stablecoin và RWA, hình thành một hệ sinh thái tài chính tương đối hoàn chỉnh. Trở thành xương sống của giao dịch BNB Cashin vĩnh viễn: Tầm nhìn cuối cùng của Aster là học hỏi từ Hyperliquid và trở thành một giao thức tiêu biểu cho giao dịch hợp đồng tương lai BNB Cashin, và thậm chí trở thành một mảnh ghép quan trọng trong chiến lược DeFi của Binance.Nói cách khác, lộ trình phát triển của Aster rất rõ ràng: từ một sản phẩm đơn lẻ đến một hệ sinh thái ma trận, từ cơ sở hạ tầng BNB Cash đến một nền tảng tài chính đa thị trường. Câu chuyện của nó không chỉ dừng lại ở Perp DEX, mà còn ở tác động của nó lên bối cảnh thị trường phái sinh trên chuỗi.Trong thị trường tài chính tiền điện tử, hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn là một trong những sản phẩm mang tính biểu tượng nhất. So với thị trường giao ngay, hợp đồng này cung cấp đòn bẩy cao, không có ngày hết hạn và cơ chế cân bằng tỷ lệ tài trợ, khiến chúng trở thành công cụ cốt lõi cho các nhà giao dịch trong lĩnh vực phòng ngừa rủi ro, đầu cơ và chênh lệch giá. Trên các sàn giao dịch tập trung, hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn có khối lượng giao dịch gần gấp năm lần so với giao dịch giao ngay, thực tế là "động cơ giao dịch" của thị trường tiền điện tử.
Với sự gia tăng của phi tập trung, nhu cầu của người dùng về quản lý tài sản tự chủ và thanh toán minh bạch tiếp tục tăng lên, và Perp DEX đang dần trở thành một điểm tăng trưởng mới. Logic đằng sau cách tiếp cận này là chuyển giao dịch phái sinh, vốn trước đây dựa vào khớp lệnh và thanh toán bù trừ tập trung, sang blockchain, sử dụng hợp đồng thông minh và oracle để thực hiện khớp lệnh, thanh toán bù trừ và thanh toán tỷ lệ tài trợ. Điều này không chỉ giảm thiểu rủi ro tập trung mà còn mang lại cho người dùng sự tự do hơn. Quan trọng hơn, với sự trưởng thành của khả năng mở rộng Lớp 2 (L2) và khả năng tương tác xuyên chuỗi, khoảng cách trải nghiệm người dùng giữa các sản phẩm phái sinh trên chuỗi đang thu hẹp. Ví dụ: mô hình sổ lệnh của dYdX mang lại trải nghiệm người dùng tương tự như CEX, trong khi nhóm GLP của GMX mang đến cho người dùng trải nghiệm "tạo lập thị trường kết hợp khai thác" mới. Nói cách khác, cuộc cạnh tranh trong lĩnh vực hoán đổi vĩnh viễn đã bước sang nửa sau của hành trình: chuyển từ việc chứng minh tính khả thi sang cạnh tranh về hiệu quả, chiều sâu và sự đồng bộ của hệ sinh thái. Bối cảnh thị trường Perpetual DEX: Nhìn chung, xét trên góc độ thị trường, hoán đổi vĩnh viễn trên chuỗi tiếp tục tăng trưởng nhanh chóng. Theo Báo cáo Ngành Quý 2 năm 2025 do Coingecko công bố, mười nền tảng giao dịch hoán đổi vĩnh viễn phi tập trung (Perp DEX) hàng đầu có tổng khối lượng giao dịch quý là 898 tỷ đô la, tăng 11,3% so với 806,6 tỷ đô la trong Quý 1, lập kỷ lục mới.Đáng chú ý hơn, trong top 10, chỉ có bốn nền tảng—Hyperliquid, Aster, RabbitX và edgeX—ghi nhận tăng trưởng. Hiệu suất của Aster đặc biệt ấn tượng: nhờ sự ra mắt của Aster Pro, khối lượng giao dịch hàng quý của nền tảng này đã tăng gấp đôi so với tháng trước, nhanh chóng trở thành một trong những nền tảng mới phát triển nhanh nhất trong ngành. Ngược lại, khối lượng giao dịch của dYdX, từng là nền tảng dẫn đầu, tiếp tục giảm, với khối lượng giao dịch trung bình hàng tháng trong Quý 2 chỉ đạt 5,3 tỷ đô la, chưa bằng một nửa so với mức đầu năm. Sự thay đổi tăng trưởng này làm nổi bật sự công nhận của thị trường đối với thế hệ Perp DEX mới do Aster đại diện. Ưu điểm khác biệt của Aster: Trong thị trường phái sinh trên chuỗi ngày càng cạnh tranh, việc nổi bật là một thách thức quan trọng đối với Aster. Theo quan điểm hiện tại, lợi thế của Aster không phải là "tăng trưởng nhanh hơn" hay "nhiều người dùng hơn" bề ngoài, mà là việc nền tảng này đã xây dựng được một hào nước riêng biệt.
(1) Đa dạng hóa sản phẩm, phá vỡ giới hạn của một kênh duy nhất
Hầu hết các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) vẫn đang mắc kẹt trong kênh duy nhất của hợp đồng vĩnh viễn tiền điện tử, trong khi Aster đang cố gắng xây dựng bản đồ sinh thái của riêng mình và mở ra những ranh giới mới thông qua hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu. Điều này không chỉ phục vụ người dùng tiền điện tử bản địa mà còn có thể đáp ứng nhu cầu xuyên biên giới từ các thị trường truyền thống. Đây là một khía cạnh mà các dự án tương tự khác chưa chạm tới.
(2) Kiến trúc kỹ thuật và lợi thế về trải nghiệm
Về trải nghiệm người dùng, mô hình sổ lệnh của Aster thu hẹp khoảng cách trải nghiệm giữa on-chain và CEX. Cơ chế ký quỹ đơn/đa tài sản linh hoạt không chỉ đáp ứng nhu cầu phân lập rủi ro của người dùng mới mà còn đáp ứng mục tiêu hiệu quả vốn của các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Thiết kế "hai mũi nhọn" này mở rộng cơ sở người dùng mục tiêu của Aster và tăng cường khả năng mở rộng của nền tảng. (3) Chiều sâu chiến lược và không gian tường thuật Mối liên kết sâu sắc của Aster với YZi Labs mang lại cho công ty ba lợi thế về vốn, công nghệ và lưu lượng truy cập. Mối liên kết sinh thái với BNB Chain cũng mang lại cho Aster một khởi đầu thuận lợi tự nhiên về lưu lượng truy cập và nhận diện thị trường, đây là một hào tín nhiệm độc đáo trong giai đoạn đầu của cuộc cạnh tranh khốc liệt. Về lâu dài, mục tiêu của Aster không phải là duy trì ở mức "Perp DEX trên BNB Chain", mà là hướng tới một cấp độ chiều sâu chiến lược cao hơn thông qua việc ra mắt Aster Chain và mở rộng hệ sinh thái tài chính. Về mặt bên ngoài, công ty có thể đảm nhận lưu lượng truy cập xuyên chuỗi và nhu cầu thị trường truyền thống; về mặt nội bộ, công ty sẽ trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi của thị trường phái sinh BNB Chain. Nói cách khác, Aster không chỉ là một người đi sau trên đường đua mà còn đang cố gắng định hình lại bối cảnh cạnh tranh của toàn bộ thị trường phái sinh trên chuỗi.Trong thị trường phái sinh phi tập trung, chìa khóa của sự cạnh tranh không còn là "vận hành một mô hình thành công", mà là "ai có thể thiết lập lợi thế cạnh tranh về hiệu quả và hệ sinh thái". Sự xuất hiện của Aster không chỉ lấp đầy khoảng trống trong thị trường phái sinh BNB Chain mà còn đại diện cho một câu chuyện quan trọng trong giai đoạn phát triển này của thị trường. Thông qua danh mục sản phẩm đa dạng, Aster đặt mục tiêu xây dựng một nguyên mẫu cho một thị trường tài chính on-chain rộng lớn hơn. Liệu Aster có thực sự trở thành xương sống cho các hợp đồng vĩnh cửu của BNB Chain, hay thậm chí trở thành một cơ sở hạ tầng tài chính xuyên chuỗi, vẫn còn phải chờ xem. Tuy nhiên, điều chắc chắn là nó đã đặt ra một thách thức mới cho ngành: nửa sau của thị trường phái sinh phi tập trung sẽ là một cuộc cạnh tranh không chỉ về kinh nghiệm giao dịch mà còn về sự cộng hưởng của hệ sinh thái và chiều sâu của câu chuyện. Liên kết gốc
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia