Bitwise CEO：加密信用和借贷将在未来6-12个月内呈爆炸式增长

从加密行业的演进轨迹来看，Hunter Horsley 对加密信用和借贷市场即将爆发的判断具有相当的现实基础。他指出的两个核心驱动因素——现有加密资产抵押需求和传统资产代币化带来的借贷场景——实际上正是过去几年行业基础设施积累和叙事推进的自然结果。

加密货币总市值接近 4 万亿美元，这意味着巨大的存量资产尚未被有效激活。借贷市场本质上是一个基于抵押和信任的流动性再分配系统，当用户持有增值资产但不愿出售时，通过抵押借贷获取流动性就成为理性选择。这与传统金融中的证券借贷逻辑一致，只是加密原生资产更易验证、流转效率更高。

更值得关注的是他提到的资产代币化趋势。股票、债券、大宗商品等传统资产上链，实际上是将万亿级别的金融资产引入加密经济系统。代币化不是简单地将资产“搬”上区块链，而是重构其流动性和可组合性。一个持有 7000 美元代币化股票的用户，确实可以无需通过传统券商，直接在场外抵押借入稳定币或其它资产——这打破了传统金融的门槛和操作壁垒。

从相关文章能看出，这一趋势早有端倪。2020 年 DeFi 初期，BitMEX 创始人 Arthur Hayes 就预判 DeFi 借贷会吸引大量资金进入生态系统；2022–2023 年，RWA（真实世界资产）代币化成为行业焦点，多家机构开始布局国债、信贷等产品的链上发行；到 2025 年，股票代币化已被视为“牛市第二增长曲线”。这些节点共同勾勒出一条从加密原生资产向传统资产扩展、从实验性协议向规模化应用发展的路径。

此外，监管环境的转变也是关键催化剂。Bitwise 近年多次尝试推动合规产品上市，包括指数基金和信托产品，反映出机构进入路径正在清晰。一旦监管从阻力变为助力，传统世界的资产和用户会加速涌入，信用市场的爆发也就成为必然。

归根结底，加密信用不仅是技术问题，更是市场成熟和金融深化的体现。它意味着加密经济从单纯投机转向实用和价值循环，从封闭系统走向开放金融。正如 Horsley 所说，“这一切才刚刚开始”——但它的开始，建立在过去五年行业在协议、资产、监管、机构四个层面的持续积累之上。