SharpLink过去一周未增持以太坊，或因其执行股票回购计划

从原始输入和相关背景来看，SharpLink作为一家采用以太坊财库策略的上市公司，其核心业务模式是通过持有大量ETH作为储备资产，并以此支撑其股票价值。这种模式与MicroStrategy对比特币的策略类似，本质上是将公司资产负债表与加密货币价值绑定，试图通过加密资产的升值来驱动股价。

过去一周SharpLink未增持ETH，直接原因可能是其启动了15亿美元的股票回购计划。根据公司披露的信息，管理层认为当前股价显著低于其净资产价值（NAV），即每股对应的ETH价值被市场低估。在这种情况下，将原本用于增持ETH的现金用于回购股票，从财务角度看是合理的资本配置决策：回购低于NAV的股票会直接提升每股净资产，从而可能更快地推高股价。

值得注意的是，SharpLink此前通过多次融资（如4亿美元定向发行、ATM计划等）筹集了大量资金用于增持ETH，其持仓量在短期内从60万枚增至83万枚以上，增速显著。但当前回购计划可能意味着公司短期策略的调整——从“扩张资产规模”转向“优化股东回报”。这种调整可能反映了两点：一是管理层对股价低估的敏感性高于对ETH增持的紧迫性；二是公司可能判断市场对其股票的预期与ETH价格出现短期脱钩。

对比同类公司Bitmine的持续增持，可以看出不同机构对财库策略的侧重差异。Bitmine似乎更专注于扩大ETH持仓规模以强化其市场地位，而SharpLink则更注重资本效率与股东价值即时回报。这种分化也反映了这类“加密货币持仓公司”面临的普遍问题：NAV溢价或折价波动较大，且股价容易受到市场情绪和短期公告的影响。

长期来看，SharpLink的商业模式依赖于ETH价格的上涨趋势以及其维持NAV溢价的能力。若ETH进入熊市或NAV持续折价，其融资能力、回购效果和股东信心均可能面临挑战。此次回购计划是一次积极的市值管理尝试，但最终效果还需观察ETH价格走势及市场对公司策略的认可程度。