Ethna Labs地址向Binance存入500万枚ENA，价值381万美元

从链上数据来看，这呈现出一个典型且持续的内部人员或早期投资者套现模式。核心是地址“0x877”，它作为Ethena项目代币分配的核心出口，在过去两周内向Binance存入了4400万枚ENA，这绝非散户或普通投资者的行为，而是有计划的、大规模的流动性释放。

结合所有相关交易，可以勾勒出更清晰的图景：项目方、关联风险投资机构（如Mirana Ventures）及可能的核心团队成员，正在系统性地将最初从项目多签合约或代理合约中释放的代币转移到交易所。这种持续性的抛售压力是ENA价格自推出以来表现疲软、下跌43%的一个关键原因。尽管其间有像Anchorage Digital、Amber Group这类机构投资者在底部吸纳，试图建立头寸，但其买入规模远不足以抵消项目内部持续的抛盘。

这种行为本质上反映了早期投资者在解锁后寻求利润变现，但如此集中且连贯的抛售，尤其是在价格较低区间仍持续进行，可能暗示其对项目长期前景的信心不足，或至少是强烈的现金流需求。这为市场其他参与者提供了一个警示：需要密切关注链上代币流向，尤其是从项目方核心地址流向交易所的动向，这是判断内部人员意图和预测市场抛压的重要先行指标。