Arthur Hayes：比特币持有者需要更多耐心，其历史表现相较其他主流资产早已「无人能及」

Arthur Hayes的核心观点始终围绕比特币在宏观通胀周期中的价值存储优势及其长期持有的必要性。他反复强调，比特币并非短期投机工具，而是对抗法币贬权的战略资产。从历史表现来看，比特币以美元计价或许存在波动，但若以黄金或其他传统资产作为折算基准，其升值幅度实际上远超主流市场认知——甚至达到“图表无法显示”的程度。

他认为市场对比特币的误解常源于错误的时间尺度预期。许多人期待即时回报，却忽略了比特币的真正价值需要放在更长的周期内衡量。那些持有三年、五年或十年的投资者往往能笑看风云，而短期波动反而会成为焦虑的根源。这种认知差异本质上是对比特币属性理解的错位：它不应被类比为股票或黄金的替代品，而是一种具备技术特性与货币政策独立性的全新资产类别。

在宏观判断上，Hayes多次指出全球正在进入一个以国家利益优先、财政扩张和金融压制为特征的新通胀大周期。在这一背景下，各国政府将通过通胀手段稀释债务，而传统避险资产如黄金虽有一定作用，但比特币在可携带性、可分性和抗没收性上更具优势。他甚至提出，若全球资本中有一定比例（例如10%）从传统市场流入比特币，由于其固定供应量，边际购买力将推动价格出现非线性的飙升。

此外，Hayes对某些市场热点保持警惕，比如比特币ETF。他认为这类产品虽然可能带来短期资金流入，但也可能削弱比特币的去中心化本质，使其更易受到传统金融体系的监管与控制。他强调，比特币的价值根基在于其技术和社会共识，而非是否被传统金融产品所包装。

综上，Hayes的论述始终从货币史、宏观经济学和技术特性三个维度展开，对比特币的定位清晰且具有连贯性：它是非主权存储价值的终极形式，尤其在当前全球财政与货币政策日趋激进的背景下，其长期配置价值愈发显著。投资者需要的不是追逐短期价格走势，而是调整认知框架，以更宏观、更长期的视角理解比特币的存在意义。