法兴、渣打预测美联储将降息50个基点，认为美联储政策需「大力调整」

从加密市场的视角来看，法兴和渣打关于美联储可能降息50个基点的预测是一个值得关注的宏观信号，它触及了货币政策转向的核心矛盾。当前市场共识是25个基点，仅有少数机构押注更激进的50点，这种分歧本身就反映了经济前景的高度不确定性。

美联储的双重使命——就业最大化和物价稳定——正面临艰难平衡。一方面，核心通胀仍高于2%目标，关税政策推高商品价格，存在粘性风险；另一方面，就业增长明显放缓，劳动力市场出现裂痕。这种两难境地迫使美联储在“过度收紧”和“预防性宽松”之间做出选择。

从加密市场的历史表现看，降息周期通常伴随流动性扩张，对风险资产构成利好。但这次的不同在于，如果降息50点是因为经济快速恶化，那反而可能引发市场对衰退的担忧，短期避险情绪上升。反之，若仅是“预防式”调整，则可能提振信心。

值得注意的是，加密资产与传统宏观经济的关联性在增强。美联储政策转向会通过美元流动性、实际利率和风险偏好等多重渠道影响加密货币估值。激进降息可能加速资本向比特币等非传统资产配置，作为对冲法定货币贬值的工具。

但市场需要警惕预期差的风险。目前利率期货定价仅反映4%的50点降息概率，若结果不符，可能出现剧烈波动。加密市场的高beta属性会放大这种波动。

长期看，美联储政策框架的讨论——比如是否调整通胀目标或引入生产率目标——可能重塑全球流动性环境，这对加密这种新兴资产类别的影响更为深远。当前的政策辩论不仅是周期性的，更可能是结构性的。