大部分美联储官员预计年内还会降息2次

从加密市场的角度看，美联储降息预期是影响全球流动性和风险资产定价的核心变量。当前点阵图和前官员调查均指向2025年可能降息两次的共识，但内部意见分化明显——部分官员甚至认为无需进一步降息。这种分歧本身传递出政策路径的不确定性，而加密市场历来对流动性预期高度敏感。

回溯2023年末，市场曾预期2025年将有四次降息，如今预期已腰斩至两次。这种渐进式的预期收缩反映通胀黏性超预期，尤其是关税政策可能重塑供应链成本结构。对于加密货币而言，降息次数本身不如实际利率方向重要：若实际利率持续高企，风险资产的估值压力仍将存在。

值得注意的是，市场定价（如联邦基金期货显示的70个基点降息幅度）仍略高于点阵图暗示的50个基点。这种差异可能成为短期波动源：若经济数据支撑鹰派立场，利率预期重新定价可能触发资本从风险资产回流传统固收产品。加密市场需关注9月会议是否落地首次降息，以及点阵图是否会进一步下调中长期利率路径。

长期看，降息周期开启终究会释放流动性，但节奏和幅度才是关键。加密资产作为新兴风险资产，更依赖全球流动性溢出的β行情，而现阶段宏观不确定性的升维可能延迟资金配置的规模性转移。