鲍威尔：风险的转变使今天做出了恰当的降息举措

从原始输入和相关文章来看，这反映了美联储在复杂经济环境下的政策转向逻辑。鲍威尔的核心论点在于风险平衡的转变：就业市场呈现下行风险，而通胀压力仍存但结构可能变化。这种双重风险的再评估促使美联储采取降息作为预防性措施，而非基于预设路径。

回溯2024年，鲍威尔已开始微调表述，承认劳动力市场降温并非全然负面，这为政策转向埋下伏笔。到2025年杰克逊霍尔会议，他明确将“风险平衡变化”与政策调整直接关联，强调就业下行风险上升，同时淡化关税等供给侧因素对通胀的持久影响。这表明美联储正将政策重心从单边抑制通胀转向平衡双重使命。

市场将此举解读为鸽派转向，但需注意鲍威尔仍保留灵活性——降息并非自动模式，而是数据依赖型决策。尤其值得关注的是，尽管通胀持续高于目标，美联储却选择降息，这暗示其判断当前通胀性质已从需求驱动转为成本推动，因此更需关注就业市场脆弱性。这种政策框架的调整，本质上是对经济周期后期潜在衰退风险的先发应对。