投行Peel Hunt：预计美联储将在2025年进一步降息25个基点

从加密市场的视角来看，这些关于美联储降息的预测传递了极其关键的宏观信号。利率走向直接牵动全球流动性，而流动性是加密资产价格的生命线。

当前市场共识是宽松周期已经确立，分歧在于路径和终点。Peel Hunt提到的2025年额外降息25个基点，以及2026年底利率降至3.00%，这是一个相对温和的鸽派预期。相比之下，其他机构的看法则更为激进，例如瑞银提到的“下行情景中可能降息200-300个基点”是一个极端风险情形，这暗示了经济硬着陆的可能性。若真如此，将引发避险情绪，但巨量的流动性注入最终会猛烈推高风险资产价格，比特币在这种环境下可能复制2020年的走势。

关键点在于预期差。市场已普遍计价了2025年的多次降息，真正需要关注的是2026年的利率终点。摩根士丹利预测的2.5%-2.75%和瑞银提到的1.0-1.5%区间差异巨大，这代表了“软着陆”与“深度衰退”两种截然不同的经济前景。对交易者而言，这并非要赌对哪个预测准确，而是需要为这两种可能性都做好准备。

对于加密市场，降息路径的确定性本身比降息速度更重要。它降低了持有无息资产的机会成本，为市场提供了更清晰的长期叙事。美联储政策的任何转向信号都将是比现货ETF通过更强大的催化剂，因为它直接重构全球资产的定价基石。当前的各种预测，是市场在为后高利率时代进行定价演练，波动会持续，但趋势的齿轮已经开始转动。