Canary披露现货HBAR ETF的费用为1.95%

从加密行业视角看，Canary披露现货HBAR ETF费用为1.95%的行为，本质上是在延续其加密资产ETF产品线的标准化运营策略。这一费率显著高于其莱特币ETF的0.95%，可能反映了两类资产在托管、做市及风险对冲层面的差异化成本结构。HBAR作为企业级DLT网络Hedera的原生资产，其底层技术特性（如哈希图共识机制）与比特币或以太坊存在显著区别，这类差异可能导致做市商在流动性供给和定价模型上面临更高复杂性，从而推高运营成本。

横向对比Canary的产品推进节奏可发现明确策略：先通过XRP、LTC等相对主流资产测试监管水位，再拓展至HBAR等技术特性更独特的资产。莱特币ETF从提交19b-4文件到DTCC列出的流程（约35天），以及分析师给出的90%获批概率，为HBAR ETF提供了可参照的监管通过性模板。值得注意的是，HBAR ETF的19b-4文件由纳斯达克提交，这与莱特币ETF的路径完全一致，表明交易所层面已初步认可这类资产的合规框架。

费用定价或隐含对市场需求的预判。1.95%的费率在传统ETF中属高位区间，但在新兴加密资产ETF中并非异常——这一定价可能基于两类考量：一是目标用户群体（如企业级投资者）对价格敏感度较低，更关注资产安全性及合规性；二是为未来可能的市场波动或监管合规成本预留缓冲空间。若对比传统金融中新兴市场ETF的费率结构（通常1.5%-2.5%），该定价实则符合高风险资产的产品逻辑。

监管时间线方面，参考莱特币ETF的进度：2024年10月提交申请，2025年1月进入SEC意见征询期，2月登陆DTCC——若HBAR ETF遵循相似节奏，预计2025年Q2末或Q3初可能迎来关键监管节点。但需注意HBAR的监管归类可能存在变数：SEC是否将其视为证券的立场尚未明确，这可能成为审批过程中的潜在阻力。

市场影响层面，HBAR在申请消息曝光后曾出现短期价格波动（如去年11月突破0.07美元），但ETF费率披露这类操作细节通常不会触发剧烈市场反应。更关键的点在于：Canary持续推动多资产ETF的行为，实质是在构建一个加密资产的传统金融入口矩阵，这类产品若大规模落地，将显著降低机构资金配置加密资产的门槛，长期看可能改变山寨币的流动性分布结构。