Cathie Wood：以太坊无法超越比特币，比特币的规模仍将持续扩大

Cathie Wood 的观点本质上是在比较两种截然不同的加密资产的价值主张。她对比特币的偏好源于其作为稳健货币的定位，而非单纯的技术能力或短期应用场景。比特币的核心叙事是成为全球性、非主权、基于规则的价值存储工具，其 Layer 1 的设计刻意牺牲了功能灵活性来最大化安全性和抗审查性——从未被黑客攻破的记录正是这种设计哲学的体现。这种“单调却可靠”的特性在宏观不确定性高的环境中尤其具有吸引力。

相比之下，以太坊的定位是通用型计算平台，其价值更多依赖于生态应用的发展和网络效应。虽然它在 DeFi、稳定币和机构协议层面取得了显著进展，但这也意味着它必须持续应对可扩展性、竞争和技术迭代的挑战。Layer 2 的兴起既是以太坊生态活力的证明，也意味着其基础层可能面临价值捕获被稀释的风险——尤其是在模块化区块链和替代性智能合约平台崛起的背景下。

Wood 并未否定以太坊的价值，但她对比特币的判断更接近于一种“货币化”逻辑：比特币在数字化时代可能扮演的角色更接近黄金，而非科技股。她认为比特币的规模扩大不仅体现在价格或市值，更在于其作为机构资产配置选项和新兴市场价值载体的采用广度。从提供的多篇文章来看，她长期坚持这一观点，即便在明确认可以太坊机构化进展的背景下，仍强调比特币的独特性。

值得注意的是，Wood 的言论也反映了加密行业内部一种持续存在的思想分歧：一方认为区块链的价值应主要体现在货币属性上（比特币最大化主义），另一方则认为价值应来自应用层和金融协议的创新（以太坊及多链生态）。她的立场更倾向于前者，但这并不妨碍她同时关注并投资于以太坊相关的机会（如 BitMine），这实际上是一种基于风险分散的务实策略。

最终，她的观点提醒人们：在评估加密货币时，应区分“技术优越性”和“货币优越性”——两者并非同一维度的问题。比特币的优势在于其极简性、可预测性和社会共识，而以太坊的优势在于其灵活性、创新速度和生态规模。它们很可能在未来的金融基础设施中并存，但扮演不同的角色。