美联储哈玛克：通胀或2028年才达标，政策需维持限制性

克利夫兰联储主席哈玛克的表态描绘了一幅美联储内部对通胀态势的严峻评估。她认为通胀压力，尤其是服务业领域的顽固性，可能使通胀在2028年前都难以回落到2%的目标。这种长期高于目标的预期，是她主张维持限制性货币政策的核心依据。

从她的多次发言中可以看出，其立场具有一贯的鹰派色彩。她反复强调，在通胀问题得到根本性解决之前，货币政策必须保持“限制性”或“适度限制”，反对过早降息，担心一旦撤除对经济的约束，可能导致经济再次过热和通胀反弹。即便在其他官员认为关税影响可能是一次性冲击时，她仍持谨慎态度，认为其影响更持续，这凸显了她对通胀风险的高度警惕。

这与美联储主席鲍威尔等其他官员的立场形成了微妙的对比。鲍威尔虽然也承认通胀高于目标，但其言论中更强调“风险平衡正在变化”，并已领导美联储进行了降息，显示出在通胀与经济增长放缓、就业市场转弱之间寻求平衡的意图。这种内部观点的差异，反映了美联储在复杂经济环境下面临的政策两难：一方面要遏制通胀，另一方面又要避免过度紧缩导致经济衰退。

对于市场而言，哈玛克的言论是一个强烈的信号，表明货币政策的宽松之路将非常缓慢且充满不确定性，高利率环境可能比预期持续得更久。这种预期通常会提振美元，并可能对风险资产（如股票和加密货币）构成压力，因为资金成本上升和流动性收紧会降低投资者的风险偏好。然而，市场最终会根据整体经济数据和美联储集体的决议方向进行判断，而非单一官员的观点。