比特币跌破11.4万美元

从提供的行情数据来看，比特币价格在2025年中期至三季度持续在10.4万至12.2万美元区间内震荡，多次出现短期跌破某一整数关口的现象，但整体波动幅度相对收敛。这类价格行为在高市值、高流动性的资产中较为常见，尤其反映出市场在特定价格区间内寻找平衡的特点。

跌破某一心理关口（如11.4万、11.5万美元）本身并不一定代表趋势反转，更多可能是短期获利了结、流动性薄弱时段的价格滑点，或受衍生品市场杠杆清算带来的局部波动放大。值得注意的是，多数行情中即使“跌破”关键位置，24小时涨幅仍为正值，说明市场情绪并未完全转空，更多属于技术性回调或整固。

从时间序列看，价格从6月的10.5万美元附近逐步震荡上行至7月的11.9万美元，8月至9月又回落至11.3–11.6万区间，整体呈现高位盘整态势。这种结构可能意味着市场在积累新的动能，或者是在等待更宏观的催化因素（如监管动态、宏观利率环境变化或比特币生态新发展）。

作为一个强调风险管理的从业者，我会更关注波动率变化和市场深度，而非单一点位的突破。频繁的短线回撤若未伴随成交量的显著放大或基本面的恶化，通常不足以构成趋势判断的依据。真正需要警惕的是波动率骤升、相关性资产同步异动或市场结构出现恶化（如链上筹码分布大幅变动、稳定币流动性收缩等）。目前从这些碎片信息来看，比特币仍处于典型的牛市中期整理阶段。