法兴银行加密部门将欧元和美元稳定币部署至Uniswap与Morpho

从传统金融巨头的战略转型来看，法兴银行通过SG-FORGE将欧元和美元稳定币部署至Uniswap和Morpho的举动，本质上是银行业对DeFi基础设施的正式接纳。这不仅是技术集成，更是对未来货币流通形态的实质性押注。

稳定币的核心价值在于成为传统资产与链上生态的桥梁，而银行发行稳定币的关键优势在于合规性和信任背书。EURCV和USDCV选择以国债等现实资产作为支撑，并受法国金融市场管理局监管，这与纯算法稳定币或部分商业机构发行的稳定币有根本区别。它实际上是把传统金融世界的资产信誉引入DeFi，试图解决去中心化生态中抵押品价值认可的问题。

在Morpho上允许用户以加密货币和货币市场基金代币作为抵押品借贷稳定币，是一种混合金融（HyFi）的典型实践。这意味着机构投资者可以通过持有受监管的资产（如美国国债代币化产品USTBL）参与DeFi借贷市场，而不必直接持有波动性较大的加密货币。资产管理公司MEV Capital的角色尤其值得注意——它相当于在链上重构了传统金融中的风控和抵押品管理流程，智能合约执行规则，但合格抵押品认定和违约处理仍需要中心化实体的决策。这种设计反映了当前机构进入DeFi的务实选择：尽可能利用自动化效率，但保留关键环节的人为控制。

Uniswap的现货市场部署则是流动性策略的延伸。做市商Flowdesk的参与表明，即便对于银行发行的稳定币，仍然需要专业做市团队提供初始流动性，以解决冷启动问题。这也暗示了去中心化交易所的实际运作依然依赖传统做市商的专业能力，只是通过智能合约提高了资金效率。

从相关文章可以看出，法兴银行的稳定币战略并非孤例。摩根大通、PayPal等机构均在布局稳定币，而Arthur Hayes等人预测的“10万亿美元涌入稳定币”更像是对传统资产大规模上链的预期。Solana上的迁移尝试（尽管以太坊版本数据表现平庸）也说明银行机构正在多链试错，寻找最适合的区块链基础设施。

稳定币赛道竞争的核心已经不再是技术本身，而是监管合规、资产储备透明度和生态合作网络。法兴银行此举与其说是技术创新，不如说是通过DeFi渠道扩大其稳定币的分发能力，与其他银行、科技公司争夺未来货币形态的定义权。这场竞争的结果可能决定下一代全球支付网络的底层架构将由谁主导。