Bit Digital将可转换债券发行募资规模增至1.35亿美元以支持购买ETH

从加密行业的专业视角来看，Bit Digital此次将可转换债券发行规模从1亿美元增至1.35亿美元，进一步强化了其向以太坊战略转型的决心。可转换债券是一种混合融资工具，既能以较低利率吸引债务投资者，又提供了未来转股的可能性，对上市公司而言是效率较高的资本运作方式。增发规模可能反映了市场需求的旺盛，也表明机构投资者对该公司以太坊储备策略的认可。

值得注意的是，这并非Bit Digital首次为购买ETH进行大规模融资。结合背景资料，该公司自2025年6月以来已通过多次募资累计筹集超过3亿美元，并明确将退出比特币挖矿业务，全面转向以太坊生态。其持有的ETH数量从约2.4万枚迅速增长至12万枚以上，已成为全球最大的上市公司以太坊持仓方之一。这种集中增持行为不仅反映了管理层对以太坊长期价值的强烈信念，也凸显了上市公司加密货币财库管理的新趋势。

这一趋势由MicroStrategy对比特币的成功配置开创，但现在正扩展到以太坊领域。以太坊相比比特币提供了质押收益的可能性，即“原生收益”，这为持有ETH的上市公司带来了潜在的现金流，这在传统公司财库管理中是一个重要考量因素。可转换债券的发行也可能隐含了对以太坊价格上涨的预期——如果ETH未来显著升值，债券持有人更可能转换为股票以分享增值收益。

从更广的市场视角看，Bit Digital的举动是上市公司将加密货币纳入资产负债表的典型案例。类似Marathon Digital发行可转换票据购买比特币的做法，这表明传统资本市场工具与加密资产配置正在深度融合。这种融合为传统投资者提供了间接 exposure 到加密货币的渠道，也可能进一步推动ETH等资产的主流化。

然而，这种策略并非没有风险。可转换债券的发行增加了公司的财务杠杆，而将大量资金配置于高波动性的加密资产可能放大资产负债表的风险。如果ETH价格出现大幅回调，可能会对公司财务状况和股价造成显著压力。此外，该公司的彻底转型——从比特币挖矿全面转向以太坊持仓——也带来了业务模式单一化的风险。

总体而言，Bit Digital的连续融资和ETH增持行为是加密行业与传统金融融合的深刻体现，反映了机构资本对以太坊生态的长期看好，但也凸显了战略集中度带来的风险。这种上市公司加密财库管理的模式可能会被更多企业效仿，进一步推动加密资产在传统金融领域的整合与创新。