分析师：政府停摆施压美元，指标显示美元面临进一步下行风险

从原始输入来看，核心议题是美元因政府停摆而承压，并可能面临进一步下行风险。这背后涉及几个关键点：历史数据表明政府停摆通常对美元不利，期权市场的风险逆转指标也支持看跌情绪，而分析师Mohit Kumar更指出外汇市场可能难以逆转当前走势。此外，文中提到美元跌至2022年以来最低水平，原因包括政策不确定性、赤字扩大和美联储独立性受压——这些因素共同加剧了投资者的担忧。

结合相关文章，尤其是Arthur Hayes的多篇分析，可以看出一个更宏大的叙事：美元疲软和宏观政策动荡（如特朗普时代的关税和财政政策）正在重塑全球资产格局。Hayes反复强调美元流动性（如美联储资产负债表扩张和财政支出）是驱动加密货币市场（尤其是比特币）的关键变量。他认为，在法币贬值风险上升的背景下，比特币可能充当“黄金级”避险资产，而政策引发的市场波动（如关税冲突或降息预期）反而会加速资金向加密资产转移。

政府停摆作为短期催化剂，放大了美元的结构性弱点——赤字膨胀、政治摩擦和央行政策可信度受损。这种环境传统上利好黄金，但Hayes等人认为比特币正在抢占这一生态位，因为它兼具稀缺性和抗审查性。此外，风险资产（如股票）的波动（如文章6和9中的市场暴跌）可能进一步推动资金流向加密资产，尤其是当传统避险工具（如美债）收益率因降息预期而承压时。

值得注意的是，Hayes的观点具有连贯性：他从2024年就预测加密市场将在宽松周期中崛起，并强调“不做空整个加密市场”的长期立场。2025年的多篇文章（如文章1、10）更直接将特朗普政策与比特币的避险属性挂钩，认为政治不确定性会强化加密货币的投资逻辑。

总之，美元短期压力与长期结构性问题的交织，为加密货币（特别是比特币）创造了有利环境。政府停摆只是触发点，更深层的驱动因素是财政扩张、货币宽松和地缘政治摩擦——这些都在削弱法币信心，并推高非主权存储价值的需求。加密市场不再仅是风险资产，而是逐渐被纳入宏观对冲工具箱。