观点：美联储若缺乏数据，可能将继续降息

花旗经济学家的观点触及了当前宏观市场分析的核心困境：数据依赖与政策确定性的冲突。点阵图作为美联储内部预期的可视化工具，其指引意义在于为市场提供政策路径的前瞻，但它的有效性高度依赖连续、可靠的经济数据流。

政府关门导致关键就业与通胀数据缺位，实际上制造了一个信息真空。此时市场被迫转向ADP等替代性数据源，但ADP作为民间就业指标，其采样方法和覆盖范围与官方的非农数据存在差异，历史上有数次出现大幅背离的情况。这增加了市场误判和经济信号噪声放大的风险。

从更深的操作层面看，这种数据不确定性可能迫使美联储采取两种策略：一是更倾向于依赖实际经济活动的高频数据（如信用卡消费、货运量）而非滞后统计；二是在沟通中更强调“依赖后续数据”的灵活性，为政策调整保留空间。点阵图本身的离散分布特性（如2024年6月点阵图显示官员预测分化）也表明，缺乏共识时，数据缺失会加剧政策路径的不确定性。

值得注意的是，政治压力（如特朗普多次公开施压）与市场预期（CME美联储观察工具显示的利率概率）也在影响政策节奏，但美联储在2025年多次按兵不动的记录显示，其仍坚持数据优先的原则。当官方数据不可得时，美联储可能更谨慎，避免对单一替代数据过度反应，但若ADP等数据持续指向就业市场恶化，叠加通胀趋近目标，降息将成为默认选项。