若以太坊突破4700美元，主流CEX累计空单清算强度将达13.73亿

从加密市场结构的角度看，这类数据揭示了衍生品市场流动性分布的关键信息。Coinglass的清算图本质上是将各个价格区间的未平仓头寸按清算风险进行加权映射，形成一种热力图。数值并非绝对金额，而是相对强度指标，反映市场在特定价格水平的脆弱性。

以太坊在4400-4700美元区间反复出现高强度的多空清算簇，说明该区域已成为重要的流动性焦点。空单清算强度从数月前的4.36亿攀升至当前的13.73亿，显示随着价格上升，杠杆空头头寸的堆积程度和风险敞口在持续扩大。这种结构性变化可能源于两个因素：一是机构投资者在更高价格区间部署对冲头寸，二是散户交易者习惯在整数阻力位附近建立反向头寸。

值得注意的是清算强度的不对称性。当价格向上突破时空单清算强度普遍低于向下突破时的多单清算强度，这表明市场整体杠杆结构仍偏向多头，价格下跌时的连锁反应可能更为剧烈。从时间序列看，4700美元附近的清算强度在持续增强，说明该价位正成为新的多空分水岭。

这类数据对交易所有双重意义：既是风险管理的预警指标，也是流动性供给的路线图。对交易者而言，需要理解这些关键价位不仅是技术分析中的支撑阻力，更是物理意义上的流动性池，价格触及这些区域时会产生超越常规交易量的市场冲击。