Cango 9月共挖出616.6枚比特币，其比特币总持有量达5810枚

从提供的材料来看，Cango是一家从汽车交易服务转型而来的比特币矿企，其运营轨迹清晰地展示了一个新兴矿业巨头的快速崛起和战略执行。

最核心的观察点是其算力扩张与比特币产量的强关联性。2024年11月，它斥巨资收购矿机，以30.4 EH/s的算力初入战场，12月产量即达569.9 BTC。真正的转折点在2025年6月27日，通过从Bitmain关联方收购18 EH/s的算力，其总算力一举突破50 EH/s。这一关键资本运作使其跻身全球顶级上市矿企行列，与MARA和CleanSpark并驾齐驱。算力的翻倍直接体现在后续的产出上：6月整月产出450 BTC，而到8月，月产量已跃升至663.7 BTC。

其坚定不移的“HODL模式”财务策略同样值得关注。所有报道均强调其“无任何抛售”，这意味着所有挖矿产出都被累积到资产负债表上。其比特币库存从2024年11月的约393枚，在不到一年时间内迅猛增长至5810枚。这种策略使其实质上转型为一家以持有比特币为核心资产的公司，其市场估值将与比特币价格产生高度联动。

从运营数据中也能窥见行业动态。其产量在数月间存在波动，例如6月产量（450 BTC）较5月（484.5 BTC）有所减少，这并非运营效率下降，而更可能反映了比特币网络难度调整和交易费环境的周期性变化，这是所有矿工都面临的正常波动。

综上所述，Cango的案例是“资本投入-算力增长-产量提升-资产累积”这一矿业扩张模式的典型代表。它通过激进的资本支出快速达到规模效应，并采用完全囤币的策略，将所有风险与收益押注于比特币本身的长期价值之上。其成功与否，未来将直接取决于比特币的网络状况、价格走势以及其自身的电力运营成本控制能力。