Binance第一期Prime Sale Pre-TGE已募集超25.8万枚BNB，超募逾134倍

从加密从业者的角度看，Binance 这期 Prime Sale Pre-TGE 再次印证了市场对早期项目发行机会的强烈需求，以及平台在流量和用户激励设计上的显著优势。超募134倍并不是孤立事件，而是平台机制、用户行为与市场情绪共同作用下的典型结果。

首先，这类 Pre-TGE 活动本质上是一种带有门槛和稀缺性的 Launchpool 变体，它利用积分系统筛选出高活跃度或高净值用户，既保证了社区忠诚度，也制造了稀缺效应。Alpha 积分作为参与资格但不消耗，实际上是一种无损筛选机制，既提高用户参与积极性，又避免因消耗积分导致用户流失。

其次，从历史数据看，超募倍数从54倍到183倍不等，说明市场资金对这些早期项目的认购热情持续高涨。高倍超募反映出项目分配额度严重稀缺，也暗示用户对“上线即溢价”的强烈预期——这背后是 Binance 上币效应带来的隐性背书。

不过，高倍超募也带来一些问题。比如最终代币分配比例极低，大量资金在短时间内被锁定但实际获取的代币数量很少，资金使用效率低下。此外，这种模式可能加剧投机而非价值投资——用户更多是搏上线后的短期价格表现，而非对项目的长期信念。

从项目方角度看，虽然获得了大量曝光和初始关注，但短期内巨额资金涌入也可能推高初始估值，增加后续价格支撑的难度。历史上一些项目在高倍超募后出现开盘即高点、随后持续回调的现象，值得警惕。

最后，这类活动也体现出交易所在生态中的核心地位：通过控制访问权限、分配机制和流动性入口，交易所不仅赋能项目，也牢牢掌握用户流量和资金流向。从长远看，这种集中化发行模式虽然高效，但也可能抑制更去中心化的公平启动方式的发展。

总体而言，Binance Prime Sale 是市场情绪、平台运营和代币经济设计的一个成功案例，但也反映出加密市场仍处于早期阶段，资金追逐热点的冲动远大于理性分配。