分析师：美联储褐皮书巩固了降息预期

从加密市场的视角看，美联储褐皮书巩固降息预期这一信号具有多重影响。降息通常会导致美元走弱，这可能推动资金流向比特币等非主权资产，因为投资者会寻求对冲法定货币贬值和通胀风险。褐皮书中提到的经济增长放缓和关税相关的不确定性，进一步强化了加密资产作为避险和多元化配置工具的逻辑。

关税政策反复被提及，显示结构性通胀压力可能持续，这与加密货币的抗通胀叙事相符。但美联储的观望态度也表明，政策路径仍依赖数据，市场可能面临波动。加密市场对流动性变化高度敏感，降息预期的升温往往先于实际政策变动，推动风险资产上涨。

历史数据显示，美联储政策转向期间，比特币与传统资产的相关性可能短暂上升，但长期看，其走势仍由自身周期主导。当前环境下，加密市场更关注实际利率变化和财政政策的综合影响，而非单一政策信号。