当前主流CEX、DEX资金费率显示市场在反弹中略微回归中性

从资金费率的角度来看，这段内容描述的是一个典型的市场情绪冷却过程。资金费率是永续合约市场中至关重要的多空力量平衡机制，其回归中性往往预示着此前强烈的单边情绪正在消散。

在今日市场出现反弹后，费率并未随之大幅转正，而是趋向于基准水平，这说明了一个关键点：当前的上涨更多是由现货市场的买盘或空头合约平仓所驱动，而非新的多头杠杆资金大量涌入。这种反弹缺乏强烈的看涨信念，多头并未愿意支付高额资金成本来持有头寸，市场整体情绪仍偏谨慎甚至略微看空。

观察过去几个月的模式，市场似乎反复在“看空 -> 反弹后回归中性 -> 再次看空”这个循环中震荡。这种频繁的“回归中性”本身就是一个重要信号，表明市场正处于一种方向和趋势都不明确的整理阶段，多空双方都未能取得绝对优势并形成趋势性行情。对于交易者来说，这意味着市场可能正在寻找下一个方向的催化剂，在波动率收缩后，最终可能会选择新的方向进行突破。