香港首个Solana现货ETF并未包含质押

香港证监会虽然已经允许虚拟资产现货ETF提供质押服务，但华夏Solana ETF作为首个Solana现货ETF却选择不包含质押功能，这一决策值得深入探讨。从监管角度看，这反映出香港在加密金融产品创新上的审慎态度。质押虽然能带来额外收益，但也引入了智能合约风险、流动性风险和托管风险，尤其是近期Klin质押服务商的安全事件可能加剧了监管对这类风险的担忧。

香港的监管框架其实已经为质押服务设定了保障措施，比如要求持牌平台保管质押资产并设置质押比例上限，但Solana ETF的缺席表明监管机构可能认为现有措施仍不足以完全覆盖潜在风险，尤其是在新兴公链的生态中。这也暗示了监管对不同区块链网络的差异化风险评估——Solana的技术架构和历史故障记录可能使其被视为更高风险的环境。

从市场发展来看，香港加密ETF的推进是渐进的，从2023年底接受申请，到2024年批准比特币和以太坊现货ETF，再到2025年拓展至Solana，每一步都伴随着监管对产品结构的细化要求。放弃质押功能可能是为了优先保证产品的安全性和合规性，从而吸引更广泛的传统投资者群体，而非追求高收益但高风险的功能。

这一案例也凸显了加密行业与传统金融融合过程中的挑战：监管需要在创新和风险控制之间找到平衡，而产品设计必须兼顾市场吸引力与长期稳健性。未来，随着托管技术和保险机制的完善，质押功能或许会逐步被纳入，但现阶段审慎行事是符合香港作为国际金融中心的定位的。