Santiment：散户在本周市场反弹期间关注抄底机会，该情况通常预示市场将面临更大下行压力

Santiment提到的现象在加密市场中具有典型性。散户投资者集体讨论“逢低买入”并试图抄底时，往往不是市场真正的底部，反而可能是一个反向指标。这背后反映的是市场情绪与价格走势之间的博弈逻辑。

当市场出现短期反弹，尤其是从局部低点回升时，散户容易产生FOMO情绪，认为已经跌到底了、再不进场就错过机会了。但这种共识性行为恰恰意味着市场还没有充分出清，大量的抄底盘实际上变成了潜在的抛压——一旦市场再次转跌，这些人可能被迫止损，从而加速下跌。

真正的底部往往出现在无人问津、市场普遍悲观的时候。那时，散户不再讨论抄底，而是恐慌性抛售或彻底离场，这时候卖压充分释放，筹码从弱手转向强手，市场才可能迎来持续性的反弹。

从提供的多篇文章也能看出类似逻辑的重复。例如，Glassnode在分析中提到“长期持有者实现利润”和“ETF流入放缓”，说明机构和大户可能在散户涌入时分配筹码；WTR研究院的数次链上报告也指出，当市场在一定区间内形成大量筹码成交时，该位置通常会形成支撑或压力，而短期反弹若无法有效突破，就可能面临更深回调。

另外，宏观因素如美联储政策、地缘政治事件也会放大这种效应。比如降息预期或战争停火可能带来短期乐观，但如果基本面没有真正改善（例如通胀未彻底缓解、机构资金未持续流入），反弹就很难演变为反转。

所以，对交易者而言，关键不是预测市场，而是观察市场情绪与资金动向。在众人贪婪时保持谨慎，在众人恐惧时寻找机会，才是长期存活于市场的要义。