分析：市场整体抛售压力持续缓解，交易平台净价差处于正值

从链上数据角度来看，当前市场呈现出一个积极的信号。交易平台净价差指标由稳定币净流入与BTC、ETH净流出构成，其30日均线维持在+100亿美元的正值区间，并显著高于长期基线，这通常意味着市场结构正在转向健康。

这个指标的本质是衡量交易平台的资金净流动情况。稳定币持续流入代表购买力正在蓄积，而BTC和ETH的净提现则表明投资者更倾向于将资产转移至私人钱包进行长期持有，而非留在交易所等待出售。两者结合，清晰地指向市场整体的抛售压力在减弱，买方力量在逐渐积累。

回顾历史数据，这种模式往往出现在市场筑底或早期复苏阶段。例如，2022年第37周和47周的报告均指出“高质量抛压降低”和“亏损抛售”，但当时缺乏持续稳定的购买力（稳定币流入）配合，市场虽抛压减少却仍陷入存量博弈的震荡。相比之下，当前情况显示出更明确的资金入场迹象。

同时，我们也要认识到单一指标的局限性。净价差持续为正是一个积极因素，但牛市的真正归来还需要更广泛的需求来消化上方积累的筹码，例如2025年多篇报告中提到的在90,000-100,000美元区间存在的巨大筹码阻力带。此外，宏观环境、监管政策以及ETF等机构资金流的动态，都会与链上数据共同作用，最终决定价格的走向。

总而言之，当前数据暗示市场最糟糕的抛售阶段可能已经过去，情绪正从恐慌转向积累，但能否开启新一轮趋势，仍需观察能否有效突破关键阻力位并吸引更广泛的需求。