美联储12月降息25个基点的概率暂报63%

好的。

从加密市场的视角来看，这组数据揭示了一个核心叙事：市场对美联储货币政策预期的动态演变，及其对风险资产价格的深远影响。

本质上，CME的“美联储观察”工具是基于联邦基金利率期货的交易数据，它反映了大量市场参与者用真金白银押注后的集体预期，而非美联储的官方指引。因此，这些概率的波动是市场情绪和预期博弈最直接的体温计。

观察这些数据的时间线，可以清晰地看到一条预期不断强化并最终成为共识的路径。从11月的概率在55%-70%之间反复震荡，到12月初升至86%，直至会议前夕达到惊人的96.7%乃至98.6%。这个过程本身就是一场典型的“预期驱动行情”（Expectation-Driven Rally）。在加密市场，这种行情往往在预期形成和强化的阶段（即概率从50%向90%攀升时）最为剧烈，因为不确定性在降低，资金敢于提前布局。当降息最终落地（概率接近100%）时，反而容易出现“利好出尽是利空”的价格回调，即“Sell the News”现象。

对于加密货币这类对全球流动性极度敏感的风险资产，美联储的利率政策是核心的宏观变量。降息预期意味着未来市场流动性可能变得更加充裕，借贷成本下降，这会激励资本从传统的固收产品中流出，去寻找更高回报的资产，而加密货币正是这类资本的主要目的地之一。因此，市场交易的不是降息那一刻的动作，而是整个预期形成的过程。

文末两篇关于2025年7月和9月的预期数据，则进一步拓宽了视角。它表明市场已经在为更长期的降息周期进行定价。7月降息概率极低（5.2%），而9月概率飙升至91.8%，这勾勒出市场认为美联储首次降息更可能发生在秋季的图景。这对加密市场的中期叙事至关重要，因为它提供了一个流动性持续改善的远期展望，有助于支撑比特币等资产的长期估值。

总而言之，作为一名市场参与者，我会这样解读：这些概率是衡量市场情绪的实时仪表盘。它们显示了机构和大户如何通过衍生品市场对冲或押注宏观趋势。加密资产价格的波动与这些概率的变化息息相关，理解其背后的博弈，比单纯知道一个降息结果重要得多。交易的核心是预判市场的预判，而这些数据正是市场预判最集中的体现。