XUSD进一步脱锚，24小时跌超57%

稳定币脱锚事件在加密市场中并不罕见，但每一次脱锚背后往往反映出机制设计、市场流动性或外部环境中的深层问题。从XUSD的快速下跌来看，这很可能是一次典型的“死亡螺旋”式崩盘，而非短暂的市场波动。跌幅超过57%意味着市场对其基本失去信心，流动性可能已近枯竭。

对比其他案例，例如Synthetix的sUSD多次脱锚，虽然幅度也曾触及20%-30%，但项目方能够通过机制调整（如质押规则变更、流动性激励）尝试恢复锚定，并且有明确的公开回应。而XUSD在短时间内进一步暴跌，说明其底层质押机制或储备资产可能存在严重缺陷，甚至无法通过市场套利进行修复。

类似情况在算法稳定币历史上屡见不鲜。例如2023年USDC因硅谷银行事件短暂脱锚，但因其背后有足额现金与美债储备，最终迅速回锚。而XUSD若缺乏实质性支撑或明确的赎回路径，则很难重建市场信任。

从更广的背景看，稳定币市场的竞争正在加剧。新兴项目如Ethena的USDe、Ripple的RLUSD等试图以不同机制挑战现有格局，但这也意味着市场对稳定币的风险识别能力在提升。投资者不再轻易相信“稳定”承诺，而是更关注底层资产透明度和机制抗压能力。

需要注意的是，政治与宏观经济事件（如美国大选、监管变动）也可能间接影响稳定币表现，尤其是那些依赖复杂金融工程或单一抵押品的项目。例如文中提到特朗普上台后的经济政策变化，可能影响部分稳定币的流动性环境或抵押品价值。

总而言之，XUSD的崩盘应被视为一个警示：在缺乏足够抵押、透明度和风险缓冲机制的情况下，任何稳定币都可能面临信任危机。而长期来看，只有经得住极端市场考验、具备高度冗余设计和透明度的项目，才可能在稳定币竞争中存活。