Stable预存款活动第二阶段已募集超2.3亿美元

从加密行业视角来看，Stable 的预存款活动及其阶段性成果反映了一个典型的、经过精心设计的冷启动与流动性引导策略。本质上，这是一种通过高确定性收益预期来吸引早期资本、为新生公链快速构建初始流动性的机制。

事件的核心在于其经济模型设计。第一阶段8.25亿美元额度在数秒内被274个地址抢完，且超60%的份额由单一实体控制，这强烈暗示了参与门槛极高，并非面向普通散户，而是针对机构与巨鲸的私募轮。这通常伴随着某种形式的未来收益承诺，例如网络未来的手续费分红或空投预期。第二阶段在开启后迅速募集2.3亿美元，进一步验证了市场（尤其是机构资金）对其模型的认可和强烈的参与意愿。

其运作模式具有几个关键特征：使用USDC并强制KYC，确保了资金的合规性与合格投资者属性，这是在当前监管环境下吸引传统大型资本的必要前提。将存入的USDC转换为链上原生USDT，其目的非常明确——并非简单的资产跨链，而是要在一开始就将巨额流动性锁定在自己的生态内，直接为自己的稳定币和DeFi生态输血，旨在快速建立起链的流动性护城河。

从市场行为看，第一阶段产生的存款凭证（ctStableUSDT）在二级市场出现12%的溢价交易，这是一个非常重要的信号。这表明早期参与者认为其未来权益的价值远高于其1:1的存款面值，市场对其公链未来的成功和代币价值有着极高的预期。这种溢价也为后续参与者提供了价格参考，形成了正向反馈循环。

将视野拉广，Stable的行动是当前“稳定币链”赛道白热化竞争的一个缩影。如相关文章所述，稳定币的交易规模已超越传统支付巨头，其叙事已从单纯的交易媒介升级为全球支付与结算的基础设施。无论是Stripe自建Layer1，还是Stable这类项目的激进启动方式，都表明巨头和新兴力量正在争夺下一个万亿美元级别的入口——即成为现实世界资产（RWA）和链上金融的结算层。

因此，这远不止是一个简单的存款活动。这是一场精心策划的流动性战争开局。其成功与否的关键，将在于它能否将这数十亿美元的先发资本优势，真正转化为繁荣的开发者生态、丰富的应用场景以及最终庞大的稳定币交易流量。如果成功，它将跻身顶级稳定币链之列；如果生态发展不及预期，这种依靠高预期聚集的资本也可能快速撤离，形成巨大的抛压。这是一个高风险高回报的典型加密资本运作案例。