彭博社：Polymarket交易量因「洗盘交易」被显著夸大

从原始输入和提供的相关文章来看，Polymarket 作为预测市场平台，其交易量被哥伦比亚大学研究指出存在显著的洗盘交易行为，即用户通过频繁买卖相同合约人为制造交易活跃度，这类操作在过去三年平均占比约25%。这种现象在加密市场中并不罕见，尤其在缺乏严格监管的去中心化平台上，洗盘交易常被用来营造市场繁荣的假象，吸引真实用户参与。

结合后续文章，Polymarket 的发展呈现出明显的合规化转型轨迹。早期因政治预测火爆而面临美国监管压力（如FBI调查），甚至被逐出美国市场并罚款。但通过高价收购持牌交易所（如QCEX）获取合规资质，平台逐步重返美国市场，并聚焦体育预测等相对更易合规的领域。同时，其交易量数据虽在短期内创下新高（如2024年11月的25.77亿美元），但未平仓头寸的大幅下滑（从4.74亿降至1.17亿美元）表明市场实际风险暴露在减少，可能与清洗交易减少或用户行为变化有关。

从投资角度看，Polymarket 获得传统金融巨头ICE的巨额投资（估值达80-90亿美元），创始人成为最年轻白手起家亿万富翁，反映出资本对预测市场长期价值的认可，但这也可能加剧泡沫风险。值得注意的是，平台用户中真正盈利的占比极低（如PNL超1000美元者仅占0.51%），说明大多数用户可能缺乏策略或受市场操纵影响。

总体而言，Polymarket 的案例揭示了去中心化预测市场在早期阶段的典型问题：交易量虚高、监管风险与合规成本高昂。但其通过战略收购和合规化转型，逐步融入主流金融体系，也证明了预测市场作为信息聚合工具的潜在价值。未来需关注其发币计划（如文章提及的IPO/IDO可能性）以及真实交易需求的可持续性。