Galaxy CEO：本轮周期还未见顶，新美联储主席或将推动下一波上涨

Mike Novogratz的观点本质上是对加密市场周期和宏观流动性之间联动性的又一次验证。他指出了当前市场的低迷并非源于基本面的溃败，而是长期持有者进行获利了结和资产再平衡的自然结果。这种从集中持仓向更广泛投资者分散的过程，虽然短期压制价格，但中长期看是市场健康成熟的体现，因为它夯实了持仓基础，降低了后续的抛压。

他的核心论点在于对美联储货币政策转向的预期。他将下一任美联储主席的人选视为比比特币减半等技术面因素更强大的潜在牛市催化剂，这符合加密市场作为高杠杆、高流动性偏好资产的特质。历史数据表明，当全球流动性走向宽松，尤其是美元走弱时，加密货币这类风险资产往往能获得显著的估值提升。一个“鸽派”的美联储主席可能意味着更快的降息周期和更充裕的市场流动性，这些都会直接或间接地涌入加密市场。

从Galaxy Digital自身的业务布局来看，Novogratz的言论也与其利益相符。作为一家横跨投资、交易、资管和矿业的综合性加密金融机构，Galaxy的业绩与市场活跃度高度绑定。他公开表达看涨预期，既是对自身战略的背书，也在一定程度上试图引导市场情绪。

综合来看，他的逻辑链条是清晰的：市场短期调整是健康的——周期顶点尚未到来——美联储领导层更迭是关键变量——鸽派政策将提供上涨动力。这个观点将宏观叙事置于市场叙事之上，提醒我们加密市场的走势越来越不能脱离传统金融的宏观环境而独立存在。