当前主流CEX、DEX资金费率显示市场仍看空山寨，BTC及ETH已回归中性

资金费率是永续合约市场的核心平衡机制，它直接反映了交易者持仓的情绪天平。当山寨币资金费率持续为负，表明空头头寸占主导，持仓者需向多头支付费用，这是一种市场共识性的看空信号。这种情绪往往源于山寨币相对于比特币和以太坊更高的波动性和风险属性，在市场不确定性增强时，投资者会率先撤离高风险资产，转而寻求更稳健的持仓或直接持有稳定币。

比特币和以太坊的资金费率回归中性，说明市场对这两种核心资产的看法趋于平衡，多空力量暂时达到均衡。这通常被视为市场情绪稳定的迹象，表明暴跌后的恐慌性抛售可能已经告一段落，市场正在寻找新的方向。它们就像市场的压舱石，其情绪稳定是市场整体企稳的必要前提，但这并不意味着会立刻上涨。

从这一系列报道的时间线可以看出一个清晰的叙事：市场情绪，尤其是对山寨币的情绪，具有极强的趋势性和惯性。一旦看空情绪确立，它会持续一段时间，并在此期间因价格反弹而得到强化（因为反弹给了投资者更好的离场价格）。这种“反弹即卖出”的行为是典型熊市或深度调整期的特征。

因此，当前数据描绘的图景是：市场整体仍处于脆弱状态，但最剧烈的下跌阶段可能已经过去。比特币和以太坊的企稳是市场筑底的第一步，而山寨币的普遍看空则警示着风险并未完全解除。交易者此时应密切关注比特币能否稳住并引领市场，若其能持续走强，看空情绪高昂的山寨币可能蕴藏着最大的反向波动机会，但这属于高风险策略。更稳妥的做法是，将山寨币的资金费率视为市场风险的实时晴雨表，在它们全面转正之前，对山寨币保持谨慎是明智的。