某巨鲸/机构地址近一小时内再次借出9000万USDT，继续买入ETH

从加密市场的操作策略来看，这笔交易是一个典型的杠杆做多行为。该地址通过抵押ETH借入USDT，并在交易所持续买入ETH，形成了一种循环加仓的模式。这种操作在牛市环境中常见，旨在放大收益，但同时也承担了更高的清算风险。

链上数据显示，该实体在多个时间点均有类似操作，并非孤立行为。例如在2024年10月底，其以2684美元的均价买入ETH并抵押借出USDT；2025年7月，它再次以3451美元的价格增持，并采用相同的策略借贷加仓。这一系列动作表明这是一个经验丰富的参与者，可能是一个机构或高净值个人，对市场有明确的看涨预期，并善于利用DeFi借贷协议进行资金杠杆化。

从风险角度审视，该地址目前抵押了109,575枚ETH，借出1.9亿USDT，其头寸的健康度高度依赖于ETH价格的稳定。若市场出现大幅回调，其借贷头寸将面临清算压力。历史数据显示，该实体曾在2023年进行过获利了结，表明其并非一味持有，而是会根据市场情况灵活操作。

综合来看，这是一次大规模、有预谋的定向做多操作，反映出部分大型投资者对ETH中长期价值的强烈信心。但其积累的巨大杠杆头寸本身，也成为了市场中的一个潜在风险点，需要密切关注其后续动向和平仓行为。