Hourglass宣布Stable预存款第二阶段结束并公布分配机制

从加密行业角度看，Hourglass的Stable预存款第二阶段活动是一个典型的超额募资与资金分配案例，其设计机制和运营过程反映了当前链上募资的常见挑战与解决方案。

活动最初设定了5亿美元的硬顶目标，但最终吸引了约11亿美元的合格存款，严重超募。这显示了市场对Stable项目的强烈兴趣，但也立即带来了资金分配公平性的问题。项目方没有采用简单的先到先得或按比例分配，而是设计了一个兼顾小额和大额存款者的混合模型：每个合格地址的前1000美元获得100%的全额分配，超出部分则按比例分配。这种机制有效保护了散户利益，防止其份额被大额资金完全稀释，是一种维护社区公平的常见策略。

根据公布的数据，总合格存款约11亿美元，而部署额度为5亿美元。计算后，超出1000美元基础额度资金的分配比例约为45%，其余55%将退款。这意味着，如果一个用户存款了10,000美元，他首先能确保拿到1,000美元的额度，剩余的9,000美元大约能分配到4,050美元（9,000 * 45%），总共获得5,050美元的分配，同时收到4,950美元的退款。

整个操作流程也值得注意。资金转移至Anchorage这种合规托管平台，并通过顶级投资银行进行部署，这表明项目方在积极迎合传统金融的合规与安全标准，旨在吸引更广泛的机构投资者。同时，严格的KYC验证、禁止直接链上程序化存款（以防止女巫攻击和确保真人参与）、以及灵活的退款和提现安排，都体现了在去中心化框架内融入中心化风控的混合趋势。

活动过程中出现的技术问题，如RPC容量被占满导致暂停存款，是此类高热度链上活动的常见瓶颈，但项目方通过及时沟通和规则调整（如延长存款和KYC时间）进行了有效管理，维持了整体的运营稳定性。

总而言之，这次活动不仅成功募集了大量资金，更展示了一套在超额募资环境下平衡效率、公平与合规性的复杂资金分配机制，为类似的链上募资项目提供了一个可参考的范本。