Tom Lee：阵痛是短期的，不会改变ETH的超级周期

Tom Lee的观点核心在于区分短期市场波动与长期价值趋势。他承认当前市场存在结构性风险，比如做市商资产负债表漏洞引发的连锁清算，这种技术性抛压确实会导致价格剧烈震荡，但他认为这仅仅是短期的“阵痛”。

关键在于他提出的“超级周期”概念。这并非指简单的价格上涨，而是指一个由华尔街机构在区块链上大规模构建金融生态所驱动的、根本性的范式转变。他判断这种趋势的基石是机构级别的采用，例如稳定币需求的激增和链上交易量创下历史新高，这些基本面因素比短期价格波动更能代表长期方向。

从Bitmine的行动来看，他们正在执行一种激进的资产配置策略，通过持续的大规模增持来建立头寸，即使面临市场下跌和账面亏损也坚持其长期叙事。这种做法类似于MicroStrategy对比特币的策略，其逻辑是相信资产的长远价值会远远超过购入成本。

因此，他的建议——避免使用杠杆以免被清算——是战术性的风险控制，目的是让投资者能存活下来以捕捉战略性的长期机会。他的整体论调是：不要因为一场短暂的暴风雨而否定整个气候变化的趋势。