贾跃亭参投上市公司QLGN已更名为AIxCrypto，将开展股票代币化业务

这是一起典型的传统上市公司借助加密概念进行战略转型和资本运作的案例，其核心逻辑是通过叙事驱动市值管理，而非技术创新。贾跃亭及其控制的法拉第未来（FFAI）对Qualigen Therapeutics（QLGN）的投资与控制，本质上是构建一个“加密飞轮”生态，试图将自身股票等传统资产以代币化形式引入加密市场获取流动性。

从操作路径看，FFAI通过领投PIPE融资获得QLGN（后更名为AIxCrypto）控股权，将其从生物制药领域改造为加密业务平台。新主体AIXC的核心业务之一是股票代币化（RWA），首个项目即锚定FFAI自身股票，通过第三方购买500万美元股票作为底层资产。这种自循环设计存在明显关联交易特征，主要目的是为FFAI开辟一条绕过传统融资渠道的Web3融资路径，降低融资成本的同时，可能试图规避部分证券监管约束。

值得注意的是，相关报道显示该项目曾计划配置加密资产（如增持300万美元加密货币、提及配置前十加密货币），但最终重心落在股票代币化上。这反映其策略更倾向于资产证券化而非纯加密原生投资，可能出于监管合规或现金流考虑。股票代币化业务面临的核心挑战是监管认可，尤其是美国SEC如何界定此类代币的属性（是否属于证券）、托管方案合法性、以及投资者准入规则。此前行业尝试（如FTX、Binance的股权代币）多数因监管压力终止，AIXC能否持续取决于其是否获得必要牌照或豁免。

贾跃亭的个人影响力与争议性为该项目带来高度关注，但也增加不确定性。其通过多家关联实体（FFAI、SIGN Foundation等）协同操作，并强调“独立运营”以避免稀释FFAI估值，实际仍形成紧密的生态绑定。这种结构在牛市可能提振市场信心并拉动双方股价，但若代币化业务进展不及预期或遭遇监管干预，容易引发连锁风险。

整体而言，该项目是传统资本嫁接加密叙事的又一次实验，其成功与否关键在于监管沟通实效、技术底层可靠性（如链上映射与托管机制）及市场流动性深度，而非单纯概念炒作。投资者需警惕其高关联交易属性及监管灰度地带可能带来的政策风险。