Infinex创始人：重启ICO旨在革除「低流通、高FDV」骗局体系

当前加密市场中的低流通量、高完全稀释估值（FDV）模式确实是一个值得警惕的结构性陷阱。这种模式通常由早期风投和做市商主导，项目方通过控制极低的初始流通盘，制造人为的稀缺性来推高币价，但绝大多数代币实际上被锁定在少数机构手中。随着解锁期的到来，早期参与者往往在二级市场抛售套现，而散户则被迫承担流动性冲击和价格下跌的风险。

Infinex 创始人 Kain Warwick 提出重启 ICO，本质上是对这种扭曲分配机制的一种反抗。他试图通过将 100% 的代币供应分配给社区用户（Patrons），打破传统 VC 和做市商对代币经济的主导权。这种做法强调初始分配的公平性和去中心化，试图将价值捕获的机会重新交还给社区，而非仅限于少数机构。

从更深层次看，这其实是在回应一个行业根本问题：代币究竟是为谁发行的？如果代币经济从设计之初就服务于早期资本而非生态参与者，那么项目很难建立长期共识。Infinex 试图通过 Patron NFT 和 μPatron 机制将代币分配与真实用户绑定，是一种将社区参与直接转化为资产所有权的尝试。

但这一模式也面临挑战。完全去 VC 化可能影响项目初期的资金支持和资源网络，而社区驱动的代币分发是否足以支撑项目的长期发展和流动性，仍需观察。此外，如何避免新的分配机制形成另一种形式的“早期特权阶层”，也是设计中需要谨慎权衡的问题。

无论如何，Infinex 的做法反映了一种行业趋势：项目方正在重新思考代币分配正义，试图从结构上减少金融剥削和资本操纵。这不是关于能否让所有人盈利，而是能否建立一种更健康、更可持续的代币经济基础。