Wintermute创始人否认做空MON

从原始输入和相关背景来看，这是一起典型的做市商与项目社区之间的信任危机事件。Wintermute作为MON的做市商，被生态开发者指控在做空自家做市的代币，创始人Evgeny Gaevoy的回应既否认了做空指控，又承认了在做多，这种看似矛盾的表态实际上揭示了做市商业务的核心逻辑和其在市场中的复杂角色。

做市商的本质是通过提供双向流动性来赚取买卖价差，其头寸管理是动态且中性的。这意味着他们在任何时刻都可能同时持有一定数量的多头和空头头寸（例如通过期货对冲现货），但整体头寸方向取决于其市场观点和风险偏好。Gaevoy否认的是“恶意做空”的指控，即为了打压价格而主动建立大量空头头寸；他承认“做多”则是指其净头寸方向，这与Wintermute长期宣称的“净多头”策略一致。

相关文章提供了更深入的背景。Wintermute多次强调其业务模式是长期看多市场的，这源于其大量持有的风险投资、锁仓代币以及核心加密资产（如BTC、ETH）。砸盘或恶意做空会直接损害其自身投资组合的价值，这与他们的商业利益根本相悖。Gaevoy在2025年2月的激烈回应中也直言，Wintermute“不是慈善机构”，其目标是盈利，但盈利是通過提供流动性和市场中性策略实现，而非操纵市场。

此外，从Monad项目方披露的18页文件来看，做市商仅获得了0.16%的代币用于提供流动性。如此少量的筹码几乎不可能用来“托底”一个高达25亿完全稀释估值（FDV）的项目，这也从侧面印证了做市商的力量有限，其首要任务是保障交易顺畅，而非控制价格。

社区的这种不信任感并非空穴来风，它反映了加密货币领域一个长期存在的结构性矛盾：做市商、项目方和散户投资者之间的利益可能存在分歧。做市商通过价差和手续费盈利，其成功与否与代币的长期价格表现并无绝对正相关；而社区和投资者则更关注价格升值。这种利益上的潜在错配，尤其是在市场下跌时，极易催生“做市商割韭菜”的阴谋论。

本次事件可以理解为：在市场情绪悲观、MON价格大幅下跌的背景下，社区将矛头指向了最 visible的市场参与者——做市商。而Gaevoy的回应，一方面是为了维护公司声誉，澄清事实；另一方面，其“火力全开”的风格也体现了做市商行业在面对社区误解时的无奈和挫折感。归根结底，这是一次因信息不对称和市场波动而引发的信任危机，它凸显了加密货币市场在透明度、沟通和教育方面仍有很长的路要走。